给你两个选择，一个是现在得到100万元，另一个是一年后得到这笔钱。从金融学的角度看，哪一种选择对你更有利？
两个概念回报率：
回报率(Rateofreturn)是指投资者为延迟获得现金而要求获取的回报(报酬)
折现系数：计算方式为：折现系数=1/(1+回报率)
贴现率：我们在后面还会用到一个贴现率的概念，为了简单起见，我们暂时认为贴现率相当于回报率。
折现系数如果现在投资80万元，一年后获得100万元，那么折现系数是多少？
折现系数=1/(1+回报率)，分子可以看作现在的现金投入，分母是未来的现金收入，即80万元/100万元。
现值和期值(未来价值)的联系用同样的方法，你也可以来计算未来的价值，也就是期值。如果你今天投资80万，年收益率为25%，这笔投资的期值和期值系数分别为多少？
期值=现值x(1+回报率)100万=80万x(1+0.25)；期值系数=1.25
多年投资的现值如果在未来两年间，你每年都获得100万元的回报，而每年的贴现率是10%，那么这笔投资的现值为多少
第一年的折现系数为1/(1+10%)=0.9091，第二年的折算系数为1/(1+0.1)(1+0.1)=0.8264
贴现率可以看作是我们前面所讲的回报率，那么现值=100/(1+10%)+100/(1+10%)(1+10%)=90.9+82=173.55
资金的机会成本每一项投资所产生的回报，至少应该高于其机会成本，也就是如果把这笔资金用于别的投资所产生的收益。投资者的机会成本就是进行一项投资时放弃另一项投资所承担的成本。机会成本体现在几个方面：
通货膨胀：如果发生通货膨胀，将来的货币就会贬值，那么投资者会要求投资获得的回报至少能弥补货币贬值带来的损失。风险：一项投资有可能无法获得预期的回报，甚至会血本无归，因此投资者也会要求更高的投资回报率。消费的延迟：即使不考虑通胀和风险因素，投资者也牺牲了立即消费的便利，这也促使其要求更高的回报。
风险溢价投资者因为承担风险，所以要求投资回报在无风险利率之外，还要增加一些额外的回报率（年率）。比如，公司和银行发行的债券，其回报率就必须高于国债，因为要考虑通胀、风险和延迟消费三方面的因素。换句话说，这种有风险的投资，其回报率包括两部分，一部分是无风险回报率（通胀+延迟消费），另一部分就是风险溢价。
投资信用良好的国债产品，延迟消费的回报率是2%，通货膨胀率是3%，总回报率是多少？
净现值
净现值(Netpresentvalue,NPV)是计算一项投资项目潜在收益的一种方法。基本的算法是：该项投资的现值加上未来现金流的现值，再减去该项投资的初始成本加未来成本的现值。如果净现值为正，就说明预期回报率高于要求回报率，投资就应该进行。
一年的折现系数为1/(1+9%)，也就是0.9174
年金
年金(Annuities)是金融中很常见的一个概念。在这里，它到底是什么意思呢
想想你个人理财当中的年金，比如保险公司计算年金的价值假设从一年后开始，你每年收到300元钱，连续三年。如果贴现率为10%，这笔年金的现值是多少？
一年后那笔钱的折现系数为1/(1+10%)=0.9091,两年后那笔钱的折现系数为0.8264,三年后的为0.7513。把这些折现系数加起来，你的年金的折现系数为2.4868。永久年金(Perpetuity)年贴现率为15%，如果你每年收到10元，而且这笔钱永远都不停止，这笔现金流的现值是多少？
计算永久年金现值的公式：现值=年金/贴现率
股价估值如果预期一只股票从一年后开始，每年每股分红0.2元，永远不停止。贴现率为12%，股票现在的估值是多少？
使用永久年金的公式：0.2/12%=1.67
只看和项目有关的现金流股票估值对股票及公司进行估值，有很多模型。在常用的估值方法中，有些有很好的理论支持。但另一些则不那么合理。
计算资产净值这是一种很好的方法，但是只是在特殊的情况下（比如当资产负债表体现公司的主要利润源时）才使用。在很多公司，主要的利润源往往都来自无形资产，如品牌和管理层的经验。
将未来的所有分红折现估计未来的所有分红，并根据机会成本将其折现，是一种非常流行的估值方式，也有很强的理论支持。股神巴菲特就是采用的这种方式来做出投资决策。但是难点在于如何去估计未来的分红。
市盈率市盈率(P/E)，即股价/每股收益。这种方式很简单，也很流行。但是有两种市盈率(a)历史市盈率，就是将股价除以前期的每股净利(b)前瞻性的市盈率计算模型，将公司的成长和风险考虑在内。后者在理论上更站得住脚。
将未来的EBITDA折现
EBITDA是指扣除利息、税收、折旧和摊销前的收益。这种方法在在一些经理人中很流行，但是在理论上最站不住脚。因为它没有考虑一些重要的成本。股价估值如果预期一只股票从一年后开始，每年每股分红0.2元，永远不停止。贴现率为12%，股票现在的估值是多少？使用永久年金的公式：0.2/12%=1.671.67240.17860.3380