保险四季度行情待启：险企备战2023年开门红储蓄类保险产品有望热销

央行近期报告指出，有14.5%的居民未来三个月准备增加对保险的支出。业内专家表示，随着市场利率中枢下移，推动部分稳健型偏好资金转向保险产品。因此，短交年金险、增额终身寿险作为开门红的主力产品，具备久期长、收益率相对较高且功能灵活等特点，有望激发客户需求。

三季报披露在即开门红蓄势待发

上市险企三季报将于10月末陆续披露。业内人士认为，前三季度经营情况已成定局，各公司对2022年全年业绩目标已有预期。展望四季度，险企积极备战和交易2023年开门红已成为共识。

某大型险企地方分公司负责人对财联社记者表示，其公司正在坚守推2022年业绩目标，开门红暂未开始。业内情况看，中国人寿已经开始推开门红，中国平安也在积极筹备。

当前投资环境利好保险销售

10月9日，央行发布了《2022年第三季度城镇储户问卷调查报告》，结果显示，居民偏爱的前三位投资方式包括“银行、证券、保险公司理财产品”、“基金信托产品”、“股票”，其中偏好“银行、证券、保险公司理财产品”投资方式的居民占比达到45.6%。此外，报告结果还显示，未来三个月准备增加支出的项目时，居民选择“保险”的比例为14.5%。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对财联社记者表示，近年来为应对经济下行压力，国内市场利率中枢持续下移，也一定程度推动部分偏向稳健型的资金转向一些保险产品。近年来保险产品种类更加丰富，保险理赔更加透明、及时，保险在人们生活中确确实实发挥着保障兜底功能，消费者信赖感、获得感在持续增强。

招商证券非银团队表示，当前居民的资产配置需求相对旺盛，而股票、基金、定期存款、银行理财产品等竞品的收益率在利率下行以及权益市场震荡下出现了较大波动和下滑，而短交年金险、增额终身寿险作为开门红的主力产品，具备久期长、收益率相对较高且功能灵活等特点，有望激发客户需求。

招商证券非银团队还指出，叠加各公司今年以来的产品结构和费用投放逐渐向储蓄类险种倾斜，有助于储蓄类险种尤其是大额保单的销售，同时开门红给代理人提供了一个很好的回馈客户的机会，有助于提高代理人对客户的拜访成功率、促成新单成交，在当前背景下有助于代理人的留存和增员，对行业形成正向反馈。

保险股四季度表现有望改善

今年前三季度，由于经济疲软、疫情反复、代理人持续脱落等因素影响，寿险行业负债端的新业务发展依然承压；叠加重疾险需求呈现加速衰减趋势，各险企的业务结构向储蓄倾斜。同时权益市场大幅震荡导致各险企的投资收益同比下滑明显，在负债端和资产端均乏力的背景下，保险板块整体表现低迷。

数据显示，年初至10月10日，中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险A股的累计涨幅分别为10.66%、6%、-15.12%、-22.46%、-27.07%。各公司股价表现分化的原因除了纯寿险标的弹性之外，负债端的表现差异是主要原因。

展望未来，东兴证券非银团队表示，伴随疫情逐步缓解和各险企2023年开门红筹备工作的陆续展开，险企渠道改革成效有望陆续兑现，给予市场对险企经营层面更大的信心。整体上看，四季度负债端表现值得期待，边际改善趋势有望更加显著。