2018年1月8日，中国保监会发布《人身险保单贴现业务试点管理办法（征求意见稿）》，其中提到将在中国开展和推进保单贴现业务试点，并对保单贴现的定义、经营规则、信息披露和监督管理做出了解释。
保单贴现作为一种“金融工具”，最早出现于20世纪80年代的美国，如今在欧美市场已经非常成熟和完善，但是在中国内地市场和香港市场均很少涉及，对大部分人而言可能是一个“全新”的概念。
「保单贴现」是什么？
保单贴现（ViaticalSettlement）是指保单持有人将一张正在生效的人寿保单以高于保单现金价值、低于保单保额的价格出售给第三方。保单贴现完成后，第三方将成为这张保单新的拥有者，继续为保单缴纳续期保费（如有），并在被保险人身故时获得保单的理赔金额。
20世纪80年代，艾滋病在美国爆发，很多艾滋病人在饱受病魔折磨的同时，更在医疗费上耗费了毕生积蓄。就在那时，保单贴现的概念应运而生，使艾滋病人有机会在自己还活着的时候，通过将自己的寿险保单出售给第三方保单贴现公司，提前获取一笔钱用以改善生活。同时，由于这些艾滋病人的寿命已临近终点，一些投资者也愿意投资一笔钱来购买这张寿险保单，并希望在艾滋病人去世后获得保险公司的赔偿，以此获利。
由于保单贴现是以“投资濒死之人”来获得收益的，因此这种交易形态一直被外界所诟病，甚至被称为「死亡期货」（DeathFutures）或「食尸鬼生意」（GhoulishBusiness）。虽然保单贴现的原始交易目的看上去有些“邪恶”，但这种交易形式却给保单持有人、保险市场还有投资市场带去了很多灵活的选择，不失为一种独特的“金融工具”。
「保单贴现」的操作方法
首先介绍一下保单贴现过程中所涉及到的人和机构：
通常，如果一张保单的持有人因急需现金而要将保单“变现”，可以采用以下两种方法：（1）将保单抵押给银行或保险公司，贷款金额一般不超过保单现金价值的90%，需要定期向银行或保险公司支付利息；（2）将保单退保，取回保单的现金价值。不过，这两种方法都有一个明显的限制，就是“变现”的金额无法超过保单变现时刻的现金价值，而且将保单退保通常会损失较大的保险利益，对保单持有人来说非常不划算。
这时，如果保单持有人可以使用保单贴现，由于保单贴现机构会以高于保单现金价值、低于保单保额的价格收购这张保单，则有可能促成保单持有人、投资者与保险公司的“多赢”：对于保单持有人来说，他可以用远比保单现金价值高的价格出售现有保单，赚取一定的盈余，同时节省后续保费；对于投资者来说，由于他购买保单的支出，加上他为这张保单缴纳的后续保费，一定小于这张保单发生理赔时可以获得的赔偿，因此他可以获得可观的投资收益；对于保险公司来说，保单贴现会使公司的退保率大大降低，从而稳定公司的现金流。
当然，在这项“多赢”交易中，一定有个体的利益受损了，这个利益受损方就是——被保险人的子女：原本被保险人的子女可以在自己的父母身故时继承一大笔寿险赔偿，但是在保单被贴现后，这笔寿险赔偿的受益人将不再是他们。
因此，在中国正式开放了保单贴现后，大家可一定要更加孝敬自己的父母！否则……千万别怪我没有提醒大家。
中国保监会拟放开的「保单贴现」
保监会这次发布的《人身险保单贴现业务试点管理办法（征求意见稿）》，意在推进中国保单贴现业务试点。总结一下这个管理办法中的要点：
「保单贴现」带来的机遇
保单贴现这项独特的“金融工具”，给保单持有人、保险市场还有投资市场带去了很多新的机遇。根据最近两天我与同业精算师的讨论，提出以下几点，仅作抛砖引玉用，感兴趣的朋友也可以在留言区发表自己的看法：
「保单贴现」带来的挑战
我们前面提到了，保单贴现又被称作「死亡期货」或「食尸鬼生意」，是一种“邪恶”的交易，其中蕴藏了非常高的道德风险，因此需要非常完善的法律系统来对保单贴现经营进行规范。美国从1992年起就开始对保单贴现行业加以规范，并出台了若干法令来保障保单贴现人与保单贴现机构的交易安全。因此，除了上面一节讲到的机遇，保单贴现也给整个行业带来了相当大的挑战：