通常我们在为保险行业估值的时候，会采用PEV估值。
PEV（价格与内含价值比）估值是保险行业尤其是寿险公司特有的估值方法。
PEV估值是通过将保险公司的股价除以其内含价值来衡量公司股票价值的一种方法。
内含价值（EV）是指保险公司在现有业务基础上，未来能够产生的现金流的折现值，它综合考虑了现有业务的未来利润、风险等因素。
PEV的计算公式为：PEV=股价/内含价值
用这个公式很快就可以计算出PEV的数值，我们知道了保险公司的大致估值以后，留出足够大的安全边际，就可以放心投资保险行业了。
但还得要结合考虑一些别的指标，因为保险行业的业绩受经济大环境的影响很大。
经济不好的时候，保险可以被看成是消费。
经济下行，消费不足，每家每户的日常生活开支都会缩减，哪还有多余的闲钱投保。
我们都知道保险的业绩主要来自于两个方面，资产端和负债端。
也就是说，保险的业绩一方面要靠保费，另一方面要靠投资。
所以在经济环境不好的情况下，保险行业资产端和负债端的表现都不怎么好。从负债端的保费来看，很难卖保险。
而从资产端的投资来看，投资的表现又取决于两个变量，一个是投资股票的收益，一个是投资债券的收益。
其中投资债券的收益又取决于利率。当经济下行期，长债利率下降，股市也表现不佳，对保险行业来说就是戴维斯双杀。
那投资保险什么情况下会表现很好呢？
消费起来，经济强复苏阶段，股市上升，长债利率上升，比如说2016年-2017年和2019年-2020年，保险股的表现就很不错。
所以说，投资保险在经济强复苏阶段收益就会很高，但在经济下行期，表现就会很差。
以上是个人分析，不作为投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
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