2000年7月7日，由泰康人寿保险公司与瑞士再保险公司共同研制开发的“世纪长乐终身分红保险”开始在京发售，使北京在继上海之后成为国内第二个拥有分红保险的城市。这一“保障＋投资”的险种，条款中规定了“分红”的保户在得到保单价值2.5%固定回报的同时，还可以参与公司盈余分配。依据中国保监会的规定，分配的比例将不低于当年分红保险可分配盈余的70%。而且，从表面上看，与在此之前面世的投资连接型产品相比，分红保险的保户似乎无须承担投资风险。由于分红保险产品的推出打破了政府对金融产品定价的垄断，也突破了2.5%的保险利率定价的界限，加之还被提升为应对WTO外资保险挑战所采取的措施之一，备受各方推崇。自此之后，平安、新华、太平洋、国寿等京城主要的寿险公司，均陆续推出了一系列分红产品，几乎覆盖了人身险的各个领域。特别是在2001年7月新华人寿保险公司在国内推出了第一款分红型健康保险产品———“健乐增额终身重大疾病保险(分红型)”之后，分红保险更是在中国的寿险市场上一路独领风骚。来自中国保监会的统计数字表明，2002年全国分红保险的保费收入为1121.7亿元，占人身保险保费收入的近一半，占新型产品保费收入的91.6%。
另一个不能不提的是，在银行利率连续降低，股市持续低迷，市场存在投资需求但投资渠道又相对狭窄等外部的催生条件之外，一些保险营销员“收益比银行高”；“保障稳定，回报丰厚”、“高分红6%，中分红5%，低分红4%”等事后被保监会定为明显带有误导性质的展业宣传，让分红保险“红”得不那么正了。本报记者冯雨二问分红：你到底该姓啥“分红保险在国内市场的出现，代表着我国寿险由传统型产品向投资型产品、由单一保障功能向多样化功能的转化，是寿险业的巨大进步。”———今天，中央财经大学保险系主任郝演苏教授仍如是说。既然专家下了如此论断，市场为何近来对分红保险却颇多非议？“红”不起来是直接原因
今年，大多数分红险的保户只拿到了相当于保费1%至2%的微薄红利，甚至比银行的定期存款利率还低。应该说，回报率远低于一些投保人误以为的4%的心理预期底线，是导致分红保险招来非议的直接原因。
利润困局难以冲破
那么，又是什么导致保险公司的投资回报率一路走低呢？据了解，目前，国内保险公司的投资渠道主要有银行存款、购买金融债券或国家批准的企业债券、按比例进入证券市场、国家允许的其它投资方式等。根据保监会公布的资料，截至去年9月底，寿险公司的资金运用收益率为2.54%，比上年同期下降0.87个百分点；可运用资金(即各项准备金、保户储金、保险保障基金、所有者权益的合计)收益率为2.49%，比上年同期下降0.44个百分点。而作为保险资金重要投资渠道的证券投资基金公布的数据也不容乐观：不足3成基金赢利，49只封闭式基金净亏损达35.15亿元，平均每个基金单位亏损约为0.045元。在保险资金间接投资于证券投资基金的资金量增多的情况下，收益率反而下降。1999年保险资金刚入市时12%的收益率已成美好回忆。协议存款也是保险资金以往获得收益的重要途径之一。但由于央行连续降息，协议存款的利率已由去年初的4.5%以上下跌至目前的不到3.4%。债券市场和交易所回购利率也持续走低，保险公司在债券市场中的获利难度加大。
与国外保险公司相比，我国保险公司的投资渠道明显狭窄和过于集中。而且，由于我国目前仍处于银行、保险、证券分业经营的状态，保险公司进行投资多做的是“二传手”，必需的中间费用使得投资成本相应加大。与此同时，保险公司的营业费用却在“步步高升”：营业费用、手续费、佣金分别上涨了67.45%、212.99%和28.92%。这也给各家保险公司的投资运作部门在对保户的投资账户进行资金运用时，带来了超乎以往的压力。
分红也有风险
分红并非本意
“其实分红的根本意图是为了保值。”一位业内人士解释，“因为存在通货膨胀等无法预测的风险，有可能保户交纳的保费到出险的时候不够负担赔偿费用，为了降低公司的风险，同时也为了保护投保人的利益，才产生了分红保险。这样保户的钱可以通过资本运营与经济进展同步发展。”应该说，保险公司在安排红利的领取———现金、累计生息、抵交保费、交清增额保险等方式时，是体现了这一思路的。也许是因为解释起来麻烦，也许是有意迎合投资者的口味，总之在实际操作中分红保险被过分强调了其具有的投资功能。现在看，这种片面既不利于人们保险意识的建立和培育，对各保险公司来说也存在巨大的信用风险。
对于停售分红型健康险，保险监管部门给出了四个理由：
一、健康保险风险大，管理复杂，加上分红的因素之后管理难度更大，不利于公司风险控制；
二、健康保险主要的功能是保障，价值增值的功能不强，消费者购买健康保险应当着眼于其保障功能；
三、停办分红健康保险，开发非分红健康保险有利于促进健康保险回归保障的本意；
四、国外没有分红健康保险，中国的所有外资公司也没有开办分红健康保险。
赔付风险猛如虎
问题真有这么严重吗？一位业内人士表示，与国外的健康险比较，国内的健康保险产品总体水平本已低下，如果再分红，确会对保险公司带来巨大风险，保险监管部门停售健康类分红险，应该主要是为控制保险公司的赔付支出风险。而另一家寿险公司的老总也认为，与养老险等险种相比，健康险一般都是短期险，经营难度本来就很大，若要再加上分红，风险更难控制。也有人认为，目前保险公司的投资渠道比较窄，短期投资要取得较好收益不太现实。根据国际经验，一般健康险产品都没有分红概念，应主要突出其保障功能。
国外没有分红健康险
或许是第一次，国内的行业将国外没有作为了中国与国际接轨的标准。对于国外保险市场没有分红健康保险，保监会给出了肯定的答案。然而，一份由麦肯锡公司出具的研究报告中称，在国外，政府监管部门要求商业健康保险公司必须将一定的盈利返还给保户。比如在德国，过去的监管规定要求健康保险公司必须将利润的80%返还给客户，去年返还率更上升到90%；在英国，五大商业健康保险中有两家是非盈利型企业，拥有超过40%的市场份额，非盈利型企业主导市场，决定了行业标准，同时限制了商业健康保险公司的盈利性；在美国，联邦政府及各州政府通过多项法案，限制管理式医疗保险公司的盈利能力。
限时抢购没必要
社会上流行这么一种说法：保险公司主动停售险种，肯定是自己不上算，所以赶紧买应该没亏吃。或许正是中了这种自己对自己的误导，近一个月来，分红健康险开始了最后的疯狂。据悉，目前国内各地均出现了分红健康险的抢购风潮。有的保险公司的分红健康险产品居然在一个月内保费收入超过1亿元，比上个月净增了135%。对此，有关业内人士提醒：一方面，不要再走投保认识误区的老路；另一方面，投保人应该看到，分红健康险的停售是在为保障型产品让路，现
在各家保险公司的产品替换基本已经就绪，健康险市场正在回归保障真谛。而且，由于重大疾病的发生率趋同，因此，将来保险公司在重疾险的产品条款上也将趋同，服务将成为竞争的焦点。比如理赔过程将更加简化、保障将更加充分。从健康险的整个市场来看，还会产生各家公司竞争领域的细分，一些特色产品将出现。提升服务及产品个性化将是健康险市场回归后的主要发展趋势。因此，投保人要慎搭分红健康险的末班车。本报记者丁文亚
健康险前景依旧光明
目前，我国主要有两类健康保险：一类是由国家提供的基本医疗保险，也称社会医疗保险，另一类是由商业保险公司提供的商业健康保险。由于社会医疗保险定位于提供基本的医疗保障，且费用支付最高限额只有当地职工年均工资的四倍。即使参加了基本医疗保险的职工，如果住院治疗重病及大病，超出的治疗费用仍需要通过补充医疗保险或商业医疗保险途径予以解决。另一方面，随着医疗服务量的增加和高新技术、新设备的使用，高费用疾病发生率增加，人口的老龄化及大众健康意识提高，医疗服务单位人力成本和管理费用上升，目前我国的个人医疗费用正以每年20%的速度递增，大大超过同期国民经济的增长速度。这些，都为商业医疗保险提供了广阔的市场空间。
新型健康险纷纷亮相
就在上周，新华人寿保险公司宣布，作为原分红型健康险的替代产品，“健康天使”重大疾病保险已率先获得保监会的批准推向市场。同时，新华已向保监会提出申请成立专业的健康险公司，将把健康险业务独立出来。中国人寿原先的分红产品停售后，将重心转移到号称精粹产品的“康宁终身保险”上；而平安人寿早在今年1月份就推出了康顺、康盛两个健康险产品，它们也被认为是过去分红型健康险的替代。而且有消息说，新华、泰康、国寿、平安、太平洋、太平人寿等京城各寿险公司均有计划继续推出全新的健康险产品。
新产品偏重健康保障
在以往的健康保险中，作为主险的险种多为定额给付的重大疾病保险或住院补贴金保险，而缺少以费用补偿为主的门诊、住院或综合医疗费用保险，这些险种多以附加险的形式存在。而且，健康保险涉及的疾病范围还较窄，保费却普遍较高，且设有较高的免赔额和自付比例，降低了健康保险的保障功能，并限制了无社会基本医疗保险人群的购买欲望。而新的健康险最突出的优势是偏重健康保障。