这两年，万能险被“妖魔化”得很厉害，而随着监管步步施压，万能险逐渐回归保障，恰似小荷尖尖，涤荡了一身污垢重新出发。
这篇作为科普文，会谈到万能险之：
“原型”：是白骨精还是白龙马，拿出来溜溜
八卦：万能险“作妖”历程，搅出何等风云
争议：到底是庞氏骗局，还是未来保障？
万能险“原型”
看到万能险三个字，大多数人第一反应可能是不明觉厉：
“万能”的保险，一张保单搞定一切人身风险？厉害得有点性感呐！
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这就是大大的误解了，万能险，英文名称universallifeinsurance，从名称你可以看到，翻译为通用型人寿保险更为合适。但是最初引进的人给起了“万能”这么一个有误导性的名字，就沿用下来了。
万能险的“万能”并非体现在险种范围上，而是体现在：
A．兼具投资和保障功能
投保人将保费交到保险公司后会分别进入两个账户，一部分进入保险保障账户用于保障，另一部分进入投资账户用于投资。
B.产品设计上灵活机变，主要体现在缴费方式、保障保额、收益领取等方面——
保障和保额上，你可以说，我要重疾！我要意外！我要住院！我要XXX……！保险公司就会告诉你，好的！满足你！你要多少额度？你又可以要求，我要重疾XX万，意外XX万……然后保险公司根据你的要求，从他给你开的投资账户当中，扣走相应的保费作为保障成本。
因为投资账户是保险公司替你开的，所以里面的钱都是你的，你有权随时拿走。而且，因为有了这个投资账户，所以你可以在投资账户额度充足的情况下，随时跟保险公司要求我要加XX保险！我要加XX额度！经保险公司审核同意后，这些要求都是可以的。
……
相当于，你可以根据自己需要，设计自己的人身保险计划，同时还能有投资账户的收益：投资利益上不封顶（可以预估7%为顶），下设最低保障利率。
从类属上看，万能险和投连险、分红险等均属于人寿保险，而人寿保险、健康险和意外险均属于人身险的范畴，人身险和财产险则构成了保险公司两大险种。
其中，万能险、分红险、投连险都是既有保障功能，又有投资功能，貌似差不多，区别在哪呢？
大体就是，
收益：投连险>万能险>分红险
风险：投连险>万能险>分红险
万能险可以看作前后两者的中和，兼顾了稳健和收益，通常年化收益率在5%以上。虽然低于P2P，但由于是持牌金融机构发行的产品，在理财市场上便具有了较强的竞争力。
还有一个重要区别：保单持有人可以任意选择、变更交费期，再加上一些保险公司推出的短期内退保免费的功能，即用户可以在特定期限之前选择“赎回”产品，只享受其投资属性（年化5%以上的收益率），而放弃其保障账户的保险功能——正是凭借这一点，万能险这个原本默默无闻的舶来品，被资本利用，顺理成章地演化成“网红”短期互联网理财产品，成了搅天搅地的“妖精“。
万能险“作妖”历程
1.诞生
万能险首次出现在1979年，由美国的加利福尼亚人寿保险公司推出，在原生土壤中适应良好。
它的诞生源于当时美国高通胀、高利率的经济环境，其收益一般与市场利率挂钩，所以销售火爆。
目前美国万能险占整个寿险市场的比例约为37%，在投资运用中归入一般账户进行管理。
从整体上看，美国对于万能险投资的行为监管较松，主要通过对资本的监管来对投资进行限制。
2.进入中国
万能险于2000年前后进入我国保险市场，在2007年前有段初始增长期，发展总体不愠不火，一直到2014年前后。
3.划重点，开始“作妖“啦！
2014年2月，保监会出台《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，对保险资金投资股权和不动产进行了松绑。
一些激进的中小型保险公司嗅觉敏锐，把万能险视作“市场逆袭”之利器，与互联网理财平台一拍即和，通过较高收益率水平（5.5%以上）和灵活的退出政策（1年内免费退保）等方式，实现了规模的膨胀式增长——
很多中小保险公司，万能险保费收入一度占据保费总收入70%以上；
很多互联网理财平台，万能险理财产品也成为平台上主打定期理财品种。
从数据上看，进入2015年以来，万能险便出现了爆发式增长，当年同比增长95.2%，截止2016年10月，同比增长73.7%，规模超过1万亿元，在人身保险中占比达到33.5%。
其“作妖“手段通俗点说就是：
“真的？我也去买！“
越炒越火，保险公司的负债式短期资本急速膨胀，把九牛之一毛用作承诺前一批投保人的利息（有点庞氏骗局的味道了），更多的资本干嘛去了呢？
A.投入长期资本运作中——比如，大规模举牌上市公司，典例就是“宝万之争”。前海人寿所属的宝能系资金源饱受争议，监管机构介入调查后才发现原来是万能险。
B.玩起“快进快出”的短炒股票投资套路——比如恒大人寿。
4.监管发力，“五指山镇压”
万能险本身作为一种长期寿险产品，必须有保险保障的部分，其次才是投资的部分。
然而在“作妖”过程中，其保障功能被涂饰得面目全非；在互联网理财平台上，万能险被包装成为收益高达5.5%以上的一年期固收类理财产品，“白龙马”变成“白骨精”。
这种产品扭曲设计不但给保险公司本身造成频繁的短期资金赎回压力，长期的资产负债错配更是给整个保险业造成巨大风险隐患，部分投机分子更是在搅乱整个资本市场。
于是监管的持续施压便如雷霆之势：
2016年以来，保监会密集出台了业内俗称的“22号文”和“76号文”，先后叫停了前海人寿、恒大人寿等6家公司的互联网渠道保险业务。
今年5月，保监会下发了一份名为《中国保监会关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》（以下简称“《通知》”）的文件，对人身险产品设计出手规范。
其中，最具有杀伤力的两点：一、万能险以及连投险不得以附件险的形式存在；二、两全险以及年金险五年之内不得返还。此次《通知》下发后保险公司新报送审批或备案的产品立即严格执行，已存在的不合规产品，必须在10月1日之前完成整改。
在监管高压下，万能险结算利率与保费今年呈现“双降”。
近期，寿险公司陆续披露了6月份万能险最新结算利率情况。据《证券日报》记者对去年年底保监会通报的9家万能险激进险企的6月份万能险结算利率不完全统计显示，纳入统计的264款万能险中，已经难见此前几个月最高8%的高结算利率，但仍有21款万能险“不怕死的”结算利率高于7%。
万能险是庞氏骗局，还是未来的保障？
万能险当然不是庞氏骗局！
万能险当然不是庞氏骗局！（重要的话说三遍）
这么构陷好不容易洗白白重回保障本质的万能险，它也是会鼻酸会流泪的呀。
但是同时万能险不是万能的，就好比WiFi万能钥匙都不敢说自己能连遍所有网。
在专业角度看起来，万能险只适合
预算很高、
注重保障、
打算长期持有且同时需求随取随得现金流
的人士。
顽子看过市面上一些万能险的合同条款，注意到：
万能险每次缴费都有初始费用，第一年基本要扣掉所交保费的50%。
比如一款万能险年缴保费6000初始费用扣了3000，剩余3000还要扣掉保障成本，一般分为寿险保障成本和重疾险保障成本，最后自己所缴的保费还剩下两千多块钱，用来理财。这个两千多一年收益撑破天也就100多块，但是，每年的保障成本都要从这里扣除，随着年龄增长，保障成本扣的也相应的提高。
所以，想着几千块钱买个万能险，又有保障，又能在孩子教育或自己养老时领回多少钱，基本是不太现实的。
顽子认为买万能险的话，本金最少得5万以上才能有不错的收益，如果你只投6000元，10年交一般情况下，10年回本20年也不会有什么收益！如果你家境不错，年收入在10万以上，并且无重大投资，加大本金养老是不错的选择。