近日，监管部门窗口指导万能险结算利率需压降至不超过4%，陆家嘴国泰人寿或需跟进下调多款万能险的结算利率
《中国科技投资》张婷龙秋月
近日，监管部门窗口指导部分寿险公司压降万能险结算利率。从今年1月起，各家公司的万能险结算利率需压降至不超过4%；今年6月起应进一步压降至3.8%。据记者不完全统计，截至2023年12月，陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司(以下简称“陆家嘴国泰人寿”)共计12款万能险结算利率高于4%。陆家嘴国泰人寿或需跟进下调多款万能险产品的结算利率。
2023年一至三季度，陆家嘴国泰人寿的综合退保率分别为1.74%、2.93%、4.02%，呈不断上升的趋势。记者梳理发现，陆家嘴国泰人寿两款万能型保险的退保率及退保金额亦居高不下。截至2023年三季度末，陆家嘴国泰慧管家两全保险（万能型）、国泰金享盈两全保险（万能型）的累计退保率分别为27.8%、55.3%，累计退保金额分别为5.24亿元、0.01亿元。
12款万能险结算利率高于4%
公开资料显示，陆家嘴国泰人寿成立于2004年12月，注册资本为30亿元，由上海陆家嘴金融发展有限公司、国泰人寿保险股份有限公司发起建立，是海峡两岸首家合资寿险公司。
据“13个精算师”统计数据，2023年三季度末，1871款万能险产品结算利率的平均值为3.52%（9月份当月平均值），相比2022年末下降31个基点。其中，有1026款产品结算利率相比2022年底下调，占比54.8%。在政策与市场因素的双重影响下，万能险结算利率指数持续走低。
近日，监管部门窗口指导部分寿险公司压降万能险结算利率。从今年1月起，各家公司的万能险结算利率需压降至不超过4%；今年6月起应进一步压降至3.8%，部分规模较大以及风险处置机构需压降至不超过3.5%。若机构需要突破上述限制，须向监管部门提出书面报告，论证公司具有持续保持对应结算利率的能力，并承诺在资金运用、资产负债方面不存在违规情形。
中国地方金融研究院研究员武忠言向《中国科技投资》记者表示，根据监管要求，保险公司应当主要根据万能单独账户资产的实际投资状况，并结合对未来投资收益率的预期等因素，合理审慎地确定万能险结算利率，并定期评估结算利率水平对公司资产负债匹配状况的影响，根据评估情况动态调整结算利率。在长端利率趋势性下行、权益市场波动背景下，万能险产品结算利率下调或成行业趋势。调整万能险结算利率有助于险企降低负债成本和防范利差损风险。从微观层面看，此举有助于险企平衡稳健经营与潜在风险防范；从中观层面看，有助于引导保险业回归保障本源，平衡好资产负债管理。
据《中国科技投资》记者不完全统计，截至2023年12月，陆家嘴国泰人寿共计12款万能险年化结算利率高于4%。目前，陆家嘴国泰人寿在售的万能型人寿保险共两款。
据保险行业协会更新的保险公司投资管理能力一览表(截至2023年3月31日)，陆家嘴国泰人寿具备三项投资管理能力，分别为信用风险、股票、股权（间接）。据最新一期偿付能力报告披露，2023年三季度末，陆家嘴国泰人寿的投资收益率、综合投资收益率分别为3.59%、4.49%，近三年平均投资收益率为6.4277%，近三年平均综合投资收益率为6.4257%。
据偿付能力报告披露，2023年前三季度，陆家嘴国泰人寿保险业务收入为48.66亿元，净利润为0.65亿元，第三季度净亏损0.45亿元。年报显示，2020至2022年，陆家嘴国泰人寿的保险业务收入分别为29.67亿元、33.68亿元、39亿元，净利润分别为3.33亿元、1.84亿元、0.88亿元。陆家嘴国泰人寿保险业务收入呈上升趋势，净利润却在持续收窄。
IPG中国首席经济学家柏文喜向《中国科技投资》记者表示，监管此次窗口指导寿险公司压降万能险结算利率，主要是为了控制风险，保护消费者权益，以及促进寿险公司的稳健发展。通过压低万能险结算利率，可以降低投资风险，减少潜在的退保损失，同时也有助于寿险公司更好地控制负债端成本，提高其经营的稳健性和可持续性。
退保率攀升
2023年一至三季度，陆家嘴国泰人寿的综合退保率分别为1.74%、2.93%、4.02%，呈不断上升的趋势。记者梳理发现，两款万能型保险的退保率及退保金额亦居高不下。截至2023年三季度末，陆家嘴国泰慧管家两全保险（万能型）、国泰金享盈两全保险（万能型）的累计退保率分别为27.8%、55.3%，累计退保金额分别为5.24亿元、0.01亿元。陆家嘴国泰慧管家两全保险（万能型）合同中约定的最低保证利率为年利率2.5%，目前万能险年化结算利率为3.7%。该产品在2023年内亦多次下调万能险结算利率。
2022年，陆家嘴国泰慧管家两全保险（万能型）保户投资款退保金额达5.12亿元。万能险结算利率公告显示，2022年，陆家嘴国泰慧管家两全保险（万能型）的结算年化利率由4.25%下降至4.1%，再降至4%。陆家嘴国泰金管家终身寿险（万能型）保户投资款退保金额为0.2亿元，结算年化利率由4.9%下降至4.8%。
柏文喜表示，对于目前陆家嘴国泰人寿多款产品年化结算利率高于4%的情况，需要从多个角度进行分析。首先，高结算利率可能意味着较高的投资收益，但同时也可能带来较高的退保风险。其次，高退保率可能会对公司的财务状况和声誉造成一定的影响。因此，保险公司需要权衡各种因素，谨慎制定决策。
“如果陆家嘴国泰人寿跟进下调万能险结算利率，确实可能会面临一定的退保风险。在这种情况下，保险公司可以通过提高保单现金价值提取上限、加强退保管理、优化产品设计等方式来应对。同时，监管部门也需要加强对寿险公司的监管，确保其经营的稳健性和合规性。此外，消费者也需要提高风险意识，理性选择适合自己的保险产品”，柏文喜进一步补充分析道。