25年前的1999年6月，原保监会一纸文件，将中国寿险业预定利率上限一刀切的限定在2.5%，直到2013年8月，预定利率的15年桎梏被打破，保监会启动了人身险费率市场化改革。这是一场深刻的变革，如同春风化雨般滋润着保险业的发展。普通型人身保险的预定利率上限被放开，保单预定利率提升至3.5%，甚至养老年金等保单可上浮至4.025%。这一改革为保险业注入了新的活力，提升了其在金融市场上的竞争力。在此阶段，银行一年期存款利率呈现逐年下滑的趋势，从原本的3%稳步下降至1.5%，显然买保险比存银行更合适。高定价利率年金险、增额寿险获得了市场的持续热捧。即便是基础保障类的重疾险、定期寿险，也是在2014年-2021年的期间内，由一些经营较为激进的保险公司带头，不断用更低价格席卷整个市场。
值得一提的是，正是在2013年左右的节点，刘益谦投身于国华人寿，张俊则迈入了富德生命人寿，众安在线在同年11月迎来了盛大的开业庆典，明亚保险经纪也逐渐摆脱前十年的经营困局，逐步走入一段快速增长的高光时刻。由于不同保险公司定价策略出现差异，才使得即便是同一类产品，不同保险公司的产品价格或者长期收益出现较大差距，才使得以“性价比对比”这一相对简单粗暴但却十分有效的卖点，借助于互联网传播媒介的兴起，造就了以明亚、大童等龙头保险中介机构的迅速崛起。全行业保险代理人数量巅峰时超过900万人，保险销售行业也逐渐吸引了一大批高知人群的加入。
正是在此轮货币紧缩周期下，保险产品由于其2.5%的预定利率表现出了较低的竞争力，当时的保监会才启动了中国寿险行业的利率市场化改革，逐渐放开人身保险定价利率上限至3.5%，其中部分年金保险类产品可再上浮15%至4.025%。这个过程和降低利率时是不同的，降低利率是所有保险公司、所有产品同时降低；而允许利率上浮后，一开始只有少数保险公司愿意通过让利而尝试性换取保费规模，真正全行业保险产品预定利率普遍走高，是经历了行业竞争环境持续提升的时代过程。我认为上一轮保险市场利率竞争上涨，产品竞争性降价，大约从2014年至2021年，持续8年左右。直到2021年监管从控制4.025%年金险开始，又再次走向了利率下行的周期。4.025%、3.5%、3.0%，直到2024年9月的整齐划一的2.5%时代，中国寿险业再次回到了1999年6月，甚至比那时的利率还低，因为2024年监管要求分红险的预定利率上限仅为2.0%！
当然，我们也看到这次监管也提出了未来对于保险产品预定利率的动态调整机制的建立，未来需要跟随市场利率（目前以LPR为核心参考）的变化而适时调整。这对于行业而言，也是一个新的突破，说明我们的利率市场化改革并没有完全止步不前甚至倒退，只是阶段性做出适应市场形势的调整变化。
但有一点我们要知道，人寿保险产品期限大多数是很长的，十几年几十年甚至终身。这意味着一款人寿保险预定利率一旦确定，在合同有效期内的几十年，保单持有人都是按照这个利率水平来缴纳保费或者获得保单利益，并不会因为未来市场利率的涨跌而影响自己的保单。长远来看，既然市场利率如同经济周期那样必然会涨跌互现，除了投资性质较强且有一定浮动空间的分红、万能等产品之外，其他保单似乎会形成一种实际效果，那就是保险公司用低利率时期投保的保单所获得的长期利润，弥补高利率时期投保的保单所带来的利差亏损。
过去10年，保险行业迎来了一轮大的扩张潮，人们的保险意识、保险观念总体都有了很大的改观。“卖保险”也从过往并不受待见的职业，变成了很多大厂青年、高知人士争先淘金的光鲜职业。仔细分析，这背后其实并非是这些保险销售职业有了自身专业或服务层面上多么大的变化，更多的只是因为经济周期导致的利率周期，进而带来了行业周期红利！
天下熙熙，皆为利来；
天下攘攘，皆为利往。
历史也不会完全不作任何变化的复制，毕竟社会对于保险的各种功能认知，和25年前已经有了天壤之别，我们的法律环境也有了翻天覆地的变化。真正长期主义的保险人，更需要充分去理解经济，梳理客户的风险管理需求，财富管理需求，真正为客户提供依然有吸引力且最终被验证为有价值的智力服务。