今年三季度末，国联人寿净亏损4.31亿元，核心偿付能力下滑至63.74%
《中国科技投资》张婷龙秋月
据偿付能力报告显示，今年三季度末，国联人寿保险股份有限公司（以下简称“国联人寿”）的保险业务收入为71.69亿元，同比增长超五成，而净利润为-4.31亿元，亏损幅度同比扩大近九成。同期，国联人寿的累计净现金流由上季度末的3.94亿元下降至-2.1亿元。
今年三季度，国联人寿的核心及综合偿付能力充足率分别为63.74%、127.48%，分别较上季度末下滑7.87、11.87个百分点，并预测下季度继续下滑。与此同时，国联人寿的风险综合评级亦由BB类下降至B类。根据《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》规定，国联人寿的核心偿付能力充足率已低于开展互联网人身保险业务的门槛。
净现金流出现负值
今年三季度末，国联人寿的保险业务收入为71.69亿元，同比增长超五成；净利润为-4.31亿元，亏损幅度扩大近九成，呈增收不增利。总体业绩方面，近年来，国联人寿的保险业务收入不断增长，却难以扭转亏损局面。2018-2022年，国联人寿的保险业务收入分别为18.23亿元、16.52亿元、20.21亿元、34.61亿元、59.94亿元，净利润分别为-4.41亿元、-1.67亿元、-0.58亿元、0.02亿元、-1.39亿元。
联合资信在对国联人寿最新一期跟踪评级报告中表示，今年上半年，国联人寿净亏损3.43亿元。受退保金及赔付支出快速增长的影响，营业支出较上年同期明显上升，致使国联人寿出现亏损，且未弥补亏损规模进一步扩大。今年三季度末，国联人寿的亏损幅度进一步扩大，且已超过去年全年的亏损金额。
退保金方面，今年三季度末，国联人寿退保金额和综合退保率居前三位的产品合计产生的年度累计退保规模为12.29亿元。具体来看，国联人寿的退保产品类型主要为年金保险、终身寿险、两全保险。联合资信在对国联人寿2023年跟踪评级报告中指出，2022年，受存续产品五年集中到期影响，公司退保金规模明显增长，致使公司综合退保率上升明显。2022年，国联人寿的综合退保率及退保金分别为7.08%、8.4亿元。今年三季度末，国联人寿的退保规模已超过去年全年。今年一至三季度，国联人寿的综合退保率分别为6.02%、6%、6.07%，仍维持在较高水平。一般情况下，由于退保金及退保率的上升，保险公司的现金流亦会受到影响。
今年三季度末，国联人寿的应付赔付款的账面价值为0.48亿元。国联人寿在偿付能力报告中提及，公司三季度保费收入为14.44亿元，同期保单赔付和退保总计3.12亿元，业务净增长导致寿险业务保险风险最低资本同步升高。
同期，国联人寿的累计净现金流由上季度末的3.94亿元下降至-2.1亿元。《保险公司偿付能力监管规则第13号：流动性风险》指出，保险公司过去两个会计年度及当年累计的净现金流不得连续小于零。对此，国联人寿在偿付能力报告中解释称，根据当季业务经营情况及投资市场状况，对前期保费收入净流入形成的累积资金进行了资产配置，使得本季度末累计投资资产较多净流出。
投资业务方面，联合资信在对国联人寿2023年跟踪评级报告中提及，2022年，得益于可运用保险资金规模的逐年扩大，国联人寿投资资产规模逐年增长；在市场波动下，投资收益率有所下降。联合资信在对国联人寿最新一期跟踪评级报告中亦指出，随着投资资产规模的扩大，投资收益较上年同期有所增长，但受资本市场行情波动影响，国联人寿公允价值变动产生损失。今年上半年，国联人寿实现投资收益2.64亿元，发生公允价值变动净损失0.12亿元。今年三季度末，国联人寿的投资收益率、综合投资收益率分别为2.64%、2.63%。
偿付能力下行
今年三季度，国联人寿的核心及综合偿付能力充足率分别为63.74%、127.48%，分别较上季度末下滑7.87、11.87个百分点，并预测下季度继续下滑。与此同时，国联人寿的风险综合评级亦由BB类下降至B类。国联人寿的核心资本面临补充压力。2022年3月，国联人寿发行十年期固定利率债券，规模为10亿元，票面利率为4.69%。除此之外，记者暂未发现国联人寿存在其他存续债券及资本补充计划。
官网信息显示，国联人寿的互联网保险产品有33款，涵盖年金险、两全险、终身寿险、医疗险、意外伤害险等。业内普遍认为，互联网保险销售能够提高运营效率、降低运营成本。
2022年，国联人寿原保险保费收入居前五位的保险产品主要为三款终身寿险、两款两全保险，销售渠道主要为银行代理、创新渠道。2020-2022年，国联人寿手续费及佣金支出分别为2.17亿元、5.3亿元、10.45亿元，呈增长态势，综合费用率略有上升，成本管控能力有待提升。
联合资信在对国联人寿2023年跟踪评级报告中指出，2022年，国联人寿趸缴业务保费收入34.43亿元，占规模保费收入的54.08%；期缴业务首年保费收入17.26亿元，占规模保费收入的27.11%；期缴业务续期保费收入11.98亿元，占规模保费收入的18.82%。
今年上半年，国联人寿的期缴业务占比较低，未来产品期限结构仍有待进一步优化。联合资信在对国联人寿最新一期评级公告中指出，国联人寿以传统寿险产品为主要发展方向，但趸缴业务占比仍保持在较高水平，产品期限结构有待进一步优化。今年上半年，国联人寿实现原保险保费收入57.37亿元，其中趸缴保费收入24.45亿元。
针对国联人寿净现金流、业绩及偿付能力等问题，记者致函国联人寿，截至发稿，尚未获得回复。