2、,金,金价值。,现金价值,的,的重要意,义,义,退保,在保单持,有,有人退出,原,原有保障,时,时，作为,保,保单剩余,价,价值进行,结,结算或等,价,价转换。,贷款,现金价值,是,是保单抵,押,押贷款的,基,基础。,分红,现金价值,也,也是分红,型,型保险用,以,以计算保,单,单红利的,基,基础。,中途退保,者,者应受到,某,某种惩罚,：,：,退保是一,种,种单方面,解,解约行为,；,；,很高的第,一,一年费用,可,可能不及,回,回收。,注意：,保险法,规定保险,公,公司对未,交,交纳的保,费,费没有请,求,求权。,但是投保本身是,为,为了降低风险，,所,所以不宜过多扣,除,除。,保单现金价
4、退保时可能初始,费,费用尚未从附加,保,保费中收回。,过多的退保会造,成,成保险人的财务,稳,稳定性下降。,若退保金太高，,会,会使身体较好、,风,风险较低的人解,约,约，而将高风险,人,人群留下。,退保会使公司丧,失,失部分利润。,投保人提出退保,后,后，公司会有一,定,定的退保费用支,出,出。,退保金：投保人中途停,止,止缴费而中止保,险,险合同，进而要,求,求退保，保险人,根,根据保险法规支,付,付给投保人的金,额,额，又叫又称解,约,约金、退保金、,不,不丧失保单利益,、,、不丧失赔偿价,值,值（,TV,）。,退保金一般考虑,三,三方面因素：现,金,金价值（,CV,）、红利（,DIV,
5、）、贷款（,L,）。,退保金,在完全连续的情,况,况下，如果退还,给,给退保保单的现,金,金价值等于退保,时,时的责任准备金,，,，则退保行为不,会,会对继续缴费的,有,有效保单产生不,利,利影响。,这个结果说明：,参,参照责任准备金,来,来确定退保金的,水,水平是比较合理,的,的。,关于退保金的一,个,个理论结果,保险选择权,退保金可以提供,多,多种支付方式：,现金支付,减额交清,展期定期,自动垫交保费,保单抵押贷款,保单所有人以保,单,单的现金价值为,抵,抵押，向保险人,申,申请的贷款。,贷款额,不超过保单的现,金,金价值,贷款利率由保单,条,条款规定,固定的,浮动的,保单贷款利率固,定,
6、定的弊端,固定保单贷款利,率,率，而且一经固,定,定，不得调整。,如果市场主导贷,款,款利率远远超过,固,固定的保单贷款,利,利率的话，保单,所,所有人就可以申,请,请保单贷款，然,后,后把所得到的贷,款,款进行投资，获,取,取其中的利差。,在高利率环境下,会,会对保险公司现,金,金流造成严重影,响,响。,美国寿险业在,1980,年代高利率环境,下,下就经历过现金,流,流困难。,所以现在的保单,贷,贷款利率一般采,用,用浮动制，即稍,低,低于贷款发生时,的,的市场主导贷款,利,利率，从而消除,了,了保单所有人的,套,套利动机。,保单贷款的偿还,问,问题,如果在发生索赔,之,之前还本付息，,则,
7、则不会造成实质,影,影响。,如果在还清之前,发,发生索赔，一般,的,的处理是从给付,中,中扣除尚未还清,的,的保单贷款余额,。,。,由于贷款余额往,往,往低于现金价值,，,，所以不会超过,给,给付。,3.2,保单现金价值的,计,计算,1.,调整保费法,2.,准备金比例法,3.,资产份额法,1.,调整保费法,原则：考虑到解,约,约费用的因素，,采,采用调整保费（,类,类似调整责任准,备,备金中阶梯保费,）,）的形式，合理,计,计算解约费用，,再,再用净责任准备,金,金减去解约费用,即,即为现金价值。,美国保险监督官,协,协会,(NAIC),规定,第一年额外费用,补,补贴的确定,(1941),美国
8、保险监督官,协,协会,(NAIC),和北美精算学会,(SOA)1941,规则,其中：是,该,该保单的调整保,费,费；,是,(,x,),的终身寿险保单,的,的调整保费。,表,3.1,美国保险监督官,协,协会,1941,年对调整保费的,规,规定,第一年额外费用,补,补贴的确定,(1980),美国保险监督官,协,协会,(NAIC),和北美精算学会,(SOA)1980,规则,险种,净保费,的范围,调整保费的计算公式,任何险种,（单位保额）,表,3.2,美国保险监督官,协,协会,1980,年对调整保费的,规,规定,美国保险监督官,协,协会,(NAIC),规定,(1941),1991,年美国对,1980
10、。,已知,例,3.1,解,变额受益场合现,金,金价值的厘定,平均保险金额的,概,概念,随着寿险业务的,发,发展，越来越多,的,的保险是非定额,受,受益的，可,以,以是递增的，也,可,可以是递减的，,甚,甚至是由保单持,有,有人和保险人协,商,商确定的任意自,然,然数。,针对这种情况下,现,现金价值的厘定,，,，引进了平均保,险,险金额的概念，,简,简记为,AAI,，表示前,10,个保单年度的平,均,均受益金额。,变额受益场合现,金,金价值的厘定,净均衡保费,初年最高费用补,偿,偿,变额受益场合现,金,金价值的厘定,任意保单年度的,调,调整保费等于毛,保,保费的,倍,倍，其中,称,称为调整保费,
12、1,保单年度的现金,价,价值；,：,(,x,+,k,),在,x,+,k,+1,岁前的死亡概率,和,和退保概率。,假设,，,，则可递,推,推求出各年现金,价,价值。,缺点：计算复杂,；,；资产份额在前,期,期可能为负。,3.3,保单选择权,1.,交清保险,2.,展期保险,3.,自动垫交保费,1.,交清保险,保单在退保时刻,的,的现金价值作为,趸,趸交净保费，用,来,来购买一份和原,保,保单其他条件相,同,同，但保额会有,减,减少的保单。,趸交保费，所以,以,以后不用再交，,这,这是交清；,保额会有下降，,这,这是减额。,具体操作：只要,修,修改保单数据库,中,中的保单属性和,保,保额即可。,1.
13、,交清保险,退保人不领取现,金,金，保单在退保,时,时刻的现金价值,作,作为趸交净保费,，,，用来购买一份,和,和原保单其他条,件,件相同，但保额,减,减少到,的,的保单。,计算公式为：,例,3.2,（,30,）投保缴费期为,10,年的终身寿险。,此,此人第,5,年末停止缴费，,已,已知第,5,年末该保单的现,金,金价值为,0.0544,（见例,3.1,），且,。,。,如果此人选择减,额,额缴清，试确定,新,新的保额。,例,3.2,解,2.,展期保险,保单在退保时刻,的,的现金价值作为,趸,趸交净保费，用,来,来购买一份新的,保,保单，新保单是,定,定期险，保额和,原,原有保单相同，,但,但保
15、,则计,算,算公,式,式修,改,改为,：,：,2.,展期,保,保险,例,3.3,（,50,）购,买,买受,益,益金,为,为,10000,元的,完,完全,离,离散,15,年定,期,期两,全,全保,险,险。,已,已知,寿,寿命,服,服从,的,的,DeMoivre,分布,，,，即,。,。,此人,在,在第,五,五年,末,末选,择,择解,除,除原,保,保险,合,合同,，,，不,没,没收,价,价值,的,的处,理,理是,购,购买,展,展期,保,保险,，,，假,定,定,，,，,，且,该,该保,单,单还,欠,欠有,2000,元的,保,保单,贷,贷款,，,，计,算,算该,展,展期,保,保险,的,的保,障,障时,限
16、,限。,例,3.3,解,保费,到,到期,日,日，,即,即预,定,定应,交,交保,费,费的,日,日期,。,。,保费,宽,宽限,期,期,从保,费,费到,期,期日,起,起算,，,，一,般,般为,3,个月,，,，即,如,如果,在,在这,三,三个,月,月之,内,内交,纳,纳保,费,费，,其,其效,果,果和,在,在保,费,费到,期,期日,交,交费,是,是一,样,样的,。,。,如果,过,过了,保,保费,宽,宽限,期,期仍,然,然没,有,有交,保,保费,，,，就,发,发生,了,了保,费,费拖,欠,欠。,3.,自动,垫,垫交,保,保费,自动,垫,垫交,保,保费,条,条款,可,可以,动,动用,保,保单,的,的现,金,金价,值,值来,垫,垫交,保,保费,，,，从,而,而维,持,持保,单,单的,效,效力,。,。,动用,自,自动,垫,垫交,保,保费,条,条款,之,之后,，,，保,费,费贷,款,款余,额,额是,逐,逐年,上,上升,，,，而,现,现金,价,价值,金,金额,的,的增,长,长跟,不,不上,保,保费,贷,贷款,余,余额,的,的增,长,长，,到,到所,有,有现,金,金价,值,值都,消,消耗,完,完之,后,后