大家好，今天我们来聊一聊商业养老年金险。
为了给大家一个更完整的对比，本文的测算结果，从构思、到做模型、到实际测算，断断续续花费了京哥将近一周。
除了测算方法之外，产品上也尽可能保证全面，不然会显得说服力不足。
本文挑选的产品主要包括：
信泰人寿如意享七金版
大家养老养多多3号-保证领取20年
大家养老养多多3号-保证领取10年
大家养老福满满
百年人寿百悦人生
百年人寿悦爱一生计划1
复星保德信星福家（定期版）
信泰如意鑫享
复星保德信星海赢家（计划1、计划2）
爱心人寿百岁人生福享版
爱心人寿百岁人生禄享版（乐养多）
长城人寿明爱金彩（方案1、方案3）
恒大人寿北极星基础方案
当然，我无法保证市面上所有的产品都包含，只是尽可能将比较优质的产品放入对比。
另外，下文中的收益率数据，全部都是复利维度，并非银行存款的单利计息维度。
复利相比单利，财富增值会快很多。
比如3.5%的利息，跑30年。复利计息1.035^30=2.81，而单利计息是1+0.035*30=2.05。
接下来，我们进入分析环节。
测算之前，我们来简单梳理一下养老年金。
养老年金保障机制很简单：年轻时交钱给保险公司，等到退休，保险公司开始发钱。
年金险不仅仅只有年金责任，还会有身故责任、另外还有现金价值（退保时能退出来的钱）。
我将其总结为养老年金险的“3金”，分别是生存年金、身故金、退保金。
想搞清楚年金险，这“3金”的概念需要理解。
注意：身故金和退保金不可以兼得，但可以和生存年金兼得。
1、生存年金
很好理解，到了规定年龄（55、60、65等等），按照约定领取年金。
它的意义在于维持老年日常生活开销。
2、身故金
即被保险人身故，赔付一笔钱。在养老年金领取之前不幸身故，身故责任可以将（已交总保费、退保金）取大退还给被保险人家属。
领取养老年金后，一般会设置保证领取责任，如果没有领取完保证领取的额度便身故，会将余下的部分作为身故金给予被保人的家属。
保证领取责任目前主流设置是保证领取20或者25年，但也有产品仅保证领取已交总保费，或者没有保证领取。
3、退保金
退保金，即退保之后，可以按照现金价值表上的数额退钱。
其作用是保证被保人在急需用钱时，可以将产品全部或者部分退保，帮助渡过经济难关。
当然，如果在身故的时候，退保金比身故金多，也可以选择退保最大化自己的利益。
这“3金”，都需要付出成本，相当于我们缴纳的保费，切成3块。
任何“1金”，都会侵占其它“2金”的利益，不同产品“3金”责任差异很大。比如：
我们需要分情况来挑选最适合自己的产品。
对于丁克人群，可能这是一种比较好的选择方法。
我们以40岁女性为例，每年交费10万元，不同交费期下，产品的表现如下：
1、每年领取固定
趸交情况下，前3分别是星海赢家（庆典版）计划2、养多多3号保证领取10年、养多多3号保证领取20年；
3、5、10年交情况下，前3分别是养多多3号保证领取10年、明爱金彩方案1、星海赢家（庆典版）计划2。
这里针对福满满补充说明一下，不同其他每年固定领取的产品，福满满在生存至80、90、100岁，可以分别额外获得1、2、3倍的年生存金，也是一种可行选择。
2、每年领取递增
这类产品相对来说比较少，目前京哥发现最优的就是信泰的如意享七金版。
在上表中，如意享七金版相比百悦人生领取早5年，而且初始领取的额度更高、每年的增长率也更高。
再次强调，以上仅针对领取额度来对比，实际上，这些领取比较好的产品，可能在身故金、退保金上的表现并不是很好。
分析之前，大家记住一个结论：
优质的养老年金险，一定是退休后开始领取养老金，收益率才能达到最高；同时，养老年金险退休后开始领取，也是我们买它的初衷。
因此，我们测算养老年金险的收益，主要通过老年时期生存到不同的年龄，对应能实现多少收益率来对比。
之所以作以上强调，主要是目前市面上有一类很差的养老年金，打着在领取养老年金之前就能实现不错的收益招摇过市，脱离了养老需求的本质、同时这类产品最终也很难实现最优。
收益率测算，主要是通过生存时领取养老年金、身故时退保金和身故金谁大就取谁来计算。
我们以40岁的女性，55岁领取为例。
不同交费期下，生存到不同年龄收益率表现如下：
1年交费收益测算
3年交费收益测算
5年交费收益测算
10年缴费收益测算
京哥测算了60-100岁这41种寿命情况下产品能实现的收益率，我们将上图41年的收益率取平均值。
不同交费期下，平均收益率表现最好的产品如下：
可以发现信泰如意享七金版综合收益最优，属于绝对的第一梯队。
不同交费期的平均收益率维持在3.9%左右，理论上复利有突破5%的可能。
这款产品收益高的主要原因是前期（领取可能性大）领取的养老年金少，后期每年递增7%，随着年龄的提高（领取可能性越来越小），可以做到领取的越来越多。
从保险公司的角度来看，年龄越大生存概率越低，拿到养老金的可能性就越小，赔付成本就越低。
当然，并非所有的递增型产品都能实现如意享七金版这样的收益率，例如上图中的百悦人生。
除了如意享七金版，第二梯队收益的产品主要为养多多3号-保证领取20年、福满满、爱心人寿百岁人生福享版、爱心人寿乐养多。
这4款产品中，身故金最优的是爱心人寿百岁人生福享版，可保证领取至80岁，其次是福满满、养多多3号-保证领取20年，保证领取20年，最差的是乐养多，仅保证领取保费。
退保金维度上，福满满、养多多3号-保证领取20年有被保人必须生存的要求，言下之意是如果被保人身故，投保人去退保的话可能推不出来现金价值；百岁人生福享版和乐养多便没有这一约束。
可以发现，在身故金和退保友好程度上，爱心人寿百岁人生福享版明显占优，这也就导致这款产品的收益率略微低一些。
不过收益上并没有低很多，综合“3金”，爱心人寿百岁人生福享版是最稳的。
如果仅兼顾保证领取和生存金这2个维度，福满满和养多多3号-保证领取20年这2款产品可能会是比较好的选择。
除了以上产品之外，对比中还有一款定期保至80岁的养老年金—复星保德信星福家（定期版），这款产品的收益率也比较高。
到达满期80岁时，能达到3.8%-3.9%的复利，相比其他产品更高一些。
但这款产品的弱点也很明显，一旦年龄超过80岁，便无法享受长寿获得的更高收益。
可以发现，纯看重养老年金和综合收益2个维度下，产品的推荐是完全不一样的。
这也告诉大家，深刻理解养老年金险的“3金”，对你买对养老年金险非常有帮助。
如果“3金”的概念不了解，一定会陷入产品选择的死胡同。
最后总结一下吧。
仅看重高养老年金领取
趸交保费配置固定型年金：星海赢家（庆典版）计划2、养多多3号-保证领取10年、养多多3号-保证领取20年、福满满；
期交保费配置固定型年金：养多多3号-保证领取10年、明爱金彩方案1、星海赢家（庆典版）计划2、福满满。
年金递增型产品可以选择如意享七金版，这款产品虽然前期领取低，但是生存越久领取越多，使得人生价值逆生长，可更好的防止“久病床前无孝子”的人生风险。
保终身、看重“3金”后的综合收益
年金递增型产品可选择如意享七金版，这里不再解释配置逻辑了，上一段文字已有解释。
固定领取型产品中，希望“3金”全兼顾，可以选择爱心人寿百岁人生福享版，这款产品最为稳妥；仅兼顾保证领取和养老年金，可以选择养多多3号-保证领取20年或者福满满。
保定期、看重“3金”后的综合收益
对于定期的产品，复星保德信星福家（定期版）也是一种选择，生存至80岁这款产品收益最高。
但你得接受生存超过80岁它就终止，而其他高收益产品收益率还在不断增长的缺陷。