2023年，全国保险行业实现原保费收入5.12万亿元，同比增长9.1%。其中，人身保险公司原保费收入3.54万亿元，同比增长10.2%；财产保险公司原保费收入1.59万亿元，同比增长6.7%。按原保费收入计算，太保寿险、太保产险分别为中国第三大人寿保险公司和第三大财产保险公司。
2023年，中国太保实现营业总收入3,239.45亿元，其中保险服务收入2,661.67亿元，同比增长6.6%；净利润为272.57亿元，同比下降27.1%；营运利润为355.18亿元，同比下降0.4%。
保险行业普遍受投资收益承压和新会计准则实施的原因，营业收入和净利润逐季下降，2023年第四季度较一季度营业收入下降27.94%，净利润下降64.49%。这其实在半年报和三季报发布后就有了粗略的预测了，下半年受大环境影响业绩被拖累，复苏进程拉长。
投资分析：增加债券投资，降低不动产投资
总投资收益率2.6%，净投资收益率4.0%，和自身相比处于历史低位。
截至2023年12月末，中国太保在债券投资占投资资产的51.7%，较年初上升8.7个百分点；其中国债、地方政府债、政策性金融债占投资资产的35.9%。固定收益类资产久期为9.4年，较年初增加1.1年；在企业债及非政策性银行金融债中，债项或其发行人的评级达到AA级及以上的占比达99.1%，其中，AAA级占比达96.5%。股权投资和债权投资计划占比为第二、第三，公司股权类金融资产占投资资产的14.5%，较年初下降0.3个百分点，其中股票和权益型基金占投资资产的10.7%，较年初下降0.8个百分点。定期存款从年初的10.4%下降至7.3%。
由此可见，在低利率和复苏的大环境下，公司更倾向于选择国家和政府信用，同时也是布局埋伏优质和有潜力企业的好时机。
中国太保表示，完善投资品种结构，强调绝对收益，股票投资方面提早布局，持仓结构不断调整，目前高股息品种占比较高；债券投资方面19年开始准备，持续加大长久期利率债配置；境外利率处于较高位置，发挥公司在香港全资持有资管公司优势，探索境内资金境外配置途径；另类投资方面推动业务转型，补充底层资产收益较好、现金流稳定的资产证券化产品，缓解资产荒。
对比2023年和2022年非公开市场融资工具的结构发现，中国太保减少了在不动产上的投资占比，从16.3%下降至14.2%，由此可见对地产市场投资的弱化。
2023年，中国太保年报显示公司实现净投资收益777.39亿元，同比增长2.3%，主要原因是分红和股息收入的增长了38.8%；净投资收益率4.0%，同比下降0.3个百分点。
总投资收益522.37亿元，同比下降28.3%，主要原因是公司执行新会计准则和股票市场整体下跌导致证券买卖损益及公允价值变动损益的降低；总投资收益率2.6%，同比下降1.5个百分点。
综合投资收益率2.7%，同比上升0.4个百分点，主要原因是当期计入以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益类资产的变动影响的增长。
内含价值：内含价值稳增，新业务价值有所抬头，业绩向好
寿险：传统型保险稳定增长，但保险服务收入中短险大幅下滑
2023年，太保寿险实现传统型保险规模保费1,594.77亿元，同比增长33.3%，其中长期健康型保险规模保费456.00亿元，同比下降3.7%；受利率下行、预定利率下调等因素影响，分红型保险规模保费592.45亿元，同比下降31.2%。销售排名前五的寿险中，四只为传统型保险，一只为分红险。
寿险月均保险营销员为21万人，同比下降24.7%，但月均举绩率上升了4.5个百分点，核心人力月人均首年规模保费同比增加26.6%，核心人力月人均首年佣金收入同比增加46.3%，由此可见中国太保的人员结构优化一定程度上剔除了“低效”员工，带动了公司效益的增长，队伍能力升级取得了一定的成果。
保险服务收入。2023年为854.61亿元，同比下降3.5%。主要是短期险保费规模下降的影响；同时2022年合同服务边际受资本市场波动减少，进而带来2023年合同服务边际摊销金额下降。
产险：承保综合成本上升，责任险成为新增量
2023年，太保产险实现原保险保费收入1,883.42亿元，同比增长11.4%，实现保险服务收入1,771.28亿元，同比增长11.8%。承保综合成本率97.7%，同比上升0.8个百分点，其中承保综合赔付率69.1%，同比上升1.1个百分点，因经济活动恢复和居民出行增加，承保综合赔付率同比去年有所上升；承保综合费用率28.6%，同比下降0.3个百分点。
责任险、农业险和健康险同比增长分别为31.4%，28.8%和18.6%。责任险的增量在于“主动承接政府部门职能转变”，较2022年开阔了除安全生产、和食品安全外的绿色环保、科技创新、网络安全、生命科学、民生救助等领域的责任险市场机遇。农业县的增量在于深化推进保险+期货、保险+信贷等创新性“农险+”业务发展，增强保障“三农”的供给能力。
人才：2023年是大裁员之年，专业人员占比提升
数字化转型：“大模型”首次被提及，但进程依旧缓慢
与2022不同，中国太保在2023年年报中提及两次“大模型”，第一是表示“基于大模型技术发布上线的数字员工在审计中心正式落地，成为审计日常工作的等效劳动力”；第二是表示“大数据战略以赋能公司高质量发展为目标，拓展数智化外延生态服务，建立健全集团化数据治理体系，推进基于大模型技术的数字化员工等智能化标杆应用研发，强化一体化数智新风控，加速数智化决策投研能力、数智化运营管理、数智化客群经营赋能，做强数字金融，有力助推发展动能转换。”不过目前整体数字化依旧处于初期，较2022年主要提升在于数字化农险理赔和数字员工上。（本文首发于钛媒体APP，作者｜李婧滢，编辑｜刘洋雪）