近日，利安人寿保险股份有限公司（以下简称“利安人寿”）2022年二季度偿付能力报告显示，最新风险评级（分类监管）结果从上季度的A类降为BB类。同时，2022年上半年利安人寿累计净亏损7.03亿元，由上年末的盈利转为亏损。
净利亏损之外，利安人寿在投资领域偏好配置不动产。对此，利安人寿向《中国科技投资》记者表示，不动产是保险资金大类资产配置的主要资产类别，公司全资子公司均为公司用于持有甲级办公楼资产而设立的项目公司，主营业务均为非居住房地产租赁，通过项目公司投资模式可以有效隔离不动产投资期间的经营风险。
利安人寿于近年多次提出上市目标，但从偿付能力看，其与行业平均水平及已上市险企仍存在一定距离。2021年末，利安人寿综合偿付能力充足率及核心偿付能力充足率分别为172%、151%，低于行业水平；保险业这两个平均数据分别为232.1%、219.7%。
评级下降
近日，利安人寿在2022年二季度偿付能力报告中表示，2022年一季度，银保监会根据风险综合评级（分类监管）评价规则，综合评定公司风险综合评级为BB级，而较2021年四季度A级有所变化，主要原因系监管规则的变化，评级结果更为细化。
对此，利安人寿向《中国科技投资》记者回复称，公司将进一步加强风险管理流程与机制建设，强化指标报送、审核、分析、改进的要求，加强指标审核、完善内控机制；总结指标得失分情况，分析失分原因并制定改进措施，努力提升评级结果。
从利安人寿经营业绩看，2022年上半年亦处于下降状态。2022年一季度，利安人寿净利润为-2.69亿元，二季度亏损扩大至4.34亿元，上半年累计净亏损7.03亿元，由上年末的盈利转为亏损，相较于2021年同期下降337.04%。
“公司亏损问题主要系受资本市场影响，投资收益较去年同期大幅下降，造成利润同比下降较大。这个也是行业普遍现象，行业大部分公司都受到影响，较去年同期利润下降明显。”利安人寿向记者解释道。
然而投资业绩下降，对应的投资收益率尚可。截至2022年6月末，利安人寿净综合投资收益率、投资收益率分别为0.86%、3.45%，较2022年一季度分别上升171.67%、270.97%。
公开信息显示，近年来，利安人寿热衷投资地产，其子公司、合营企业和联营企业上海安民企业发展有限公司、济南金域置业有限公司（以下简称“金域置业”）均为房地产企业；另一家子公司上海安合企业发展有限公司，亦从事建设工程施工、设计等服务。
2020年10月，利安人寿通过收购项目公司金域置业100%股权，以获取济南万科中心项目。2021年末，利安人寿在净利润为1.38亿元的情况下，斥资8亿余元的交易对价完成了对合肥华润大厦A座写字楼的收购。财报显示，截至2021年末，利安人寿投资性房地产经营收入为1.71亿元，较上年末同比增长46.86%。
广科咨询首席策略师沈萌向《中国科技投资》记者表示：“房地产特别是商业地产是现金流收益稳定的投资项目，符合保险投资的风险要求。”
上市路还有多远？
利安人寿创建于2011年7月，总部设于南京。据官网介绍，利安人寿由江苏省国际信托有限责任公司、江苏交通控股有限公司等5家国有企业及深圳市柏霖资产管理有限公司、红豆集团有限公司等5家民营企业共同设立，目前总资产814.71亿元，注册资本金45.79亿元。
早在2019年，利安人寿即提出上市计划；2020年4月，利安人寿在召开的2019年度股东大会上审议通过多份议案，包括《关于利安人寿董事会换届事项的议案》，其中提及要“以尽快上市为目标，力争明年上市”；2021年，利安人寿董事会再次提出“三年再造一个利安，争取早日上市”的战略发展目标。
而与行业内险企相比，利安人寿仍存在一定差距。据银保监会关于2021年保险业偿付能力监管工作情况的通报显示，2021年末，保险业平均综合偿付能力充足率为232.1%，平均核心偿付能力充足率为219.7%，人身险公司的平均综合偿付能力充足率为222.5%。而利安人寿2021年末综合偿付能力充足率为172.42%，核心偿付能力充足率为151.42%。2022年第二季度分别为181.12%和103.6%，仍低于行业水平。
同时，从已披露偿付能力数据的上市险企看，截至2022年一季度末，中国人寿（601628.SH）、中国人保（601319.SH）、中国平安（601318.SH）旗下子公司中国平安人寿保险股份有限公司、新华保险（601336.SH）综合偿付能力充足率分别为254%、247.60%、251.3%、239.67%，核心偿付能力充足率分别为190%、176.39%、142.5%、144.19%。而利安人寿2022年一季度综合偿付能力充足率及核心偿付能能力充足率分别为162.61%、89.40%，均低于上述险企。
此外，2022年二季度偿付报告显示，目前，利安人寿第三大股东雨润控股集团有限公司（以下简称“雨润控股”）所持有的公司8.16亿股（占比17.82%）全部被冻结，且雨润控股被列为失信被执行人，第五大股东月星集团有限公司（以下简称“月星集团”）持有的4.05亿股亦处于质押状态。
金融系统业内人士武忠言亦向《中国科技投资》记者表示：“从A股主板上市标准来看，在财务方面首先需要达到最近3年连续盈利，且3年净利合计超3000万的要求，同时弥补完之前的业绩亏损。除此之外，登陆A股主板仍需满足发行人的股份清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷，以及近3年主业、董事、高管无重大变化，实际控制人没有变更等公司治理方面的要求。”
对此，利安人寿告诉《中国科技投资》记者，“目前公司国有股东合计持股比例约为50.82%，民营股东合计持股比例约为49.18%，公司的股权结构保持稳定。雨润控股重组方案已获得法院裁定，目前正处于方案落地执行阶段，重组工作预计在2022年底完毕。月星集团申请贷款除以利安人寿股权质押作为担保方式外，另有多种其他担保，其股权质押无风险。”