最近，各大银行联袂下调人民币存款利率，中国大陆的理财型保险的预期收益率也普遍下调到3%及以下，很多人开始发愁，如何在这种利率环境下，打理好自己的钱袋子。
越来越多的目光开始转向香港。
几位香港的金融从业者告诉我，最近的香港保单销售非常火爆——即使是在工作日，前来咨询保险业务的内地访客也几乎填满了整个接待中心。
香港监管部门发布的数据也进一步证明了这一点，今年上半年，内地访客赴港投保保费共319亿港元，同比大涨58倍，较之前投保高峰的2016年同期也高出了6%。
为什么香港保险这么火爆？
01
香港保险的主要优势是什么？
目前，香港储蓄分红险的收益率预期可以达到6%左右的水平。很多人选择港险，都是冲着这点去的，这也是香港储蓄型保险最大的亮点。
但请【注意】，这里的预期利率并不是保证利率，而是是演示利率。
我们先看看香港储蓄型保险是怎么设计的：
香港储蓄型保险市场中，英式分红型产品占据主导地位，其设计一般分三层：
第一是“保证红利”，位于最底层，扮演着保险公司的安全网角色，100%会支付。
第二是“归原红利”（或者叫“复归红利”），源自债券和固定收益类资产的投资回报，这部分钱是非保证的，但公布后即获保证。
这是什么意思？
举个例子，2022年你买了一份保险产品，此时经纪人给你演示，2025年的归原红利为5万美元，但这个数值在演示的时候并没有保障，到2025年，实际的归原红利可能只有4万美元。但是到2030年时，如果你申请退保，就可以拿到这4万美元及其利息。
这就类似于保险公司每年给你派发一个红包，在派发之前，你不知道红包里有多少钱，但在派发之后，你拆开红包看到了当年的红利金额，这笔钱也就落袋为安了。
第三是“终期红利”，这就像一个悬而未决的红包，只有在你去世或者退保时才能拆开。保险公司每年也会公布产品的终期红利，但在公布之后，终期红利还是可能减少或增加。终期红利的金额主要受到股票投资的表现影响，因此该金额相对较为波动。
举个例子，你为今年刚刚出生的孩子购买了某香港保险产品，年缴保费5万美元，交5年。如果孩子20岁时退保，那么保证红利只有25.35万美元，刚刚回本；主要的投资收益在于复归红利和终期红利，分别为9.81万美元和30.375万美元，总共65.535万美元，预期年化收益率5.8%。等到孩子40岁时退保，保证红利的年化回报率也只有0.3%，但是如果加上非保证红利，预期年化收益率则可以达到6.4%。
可以看到，这款保险产品的保证利率其实是非常低的，高收益主要来自于非保证部分——复归红利和终期红利。“非保证”意味着，你购买保险产品之后，实际分红金额可能高于保险公司告诉你的预计金额，也可能低于预计的金额。到底能拿到多少钱，取决于保险公司的投资能力以及全球资本市场走势。
那么，如何判断保险公司的预计金额靠不靠谱呢？
根据香港监管部门的要求，香港保险公司每年都会在官网披露自家产品的分红实现率。我在网上搜索了某保险公司产品的分红实现率，大部分产品的分红实现率在90%左右，但各产品参差不齐，最高的接近110%。
如果香港储蓄型保险产品的分红实现率能够做到90%以上，那么收益率就可以做到5-6%左右。
为什么香港保险的收益率可以做到这么高？主要是因为香港保险可以做到全球资产配置，而且可以高比例配置股票。
大陆的保险行业，理财险设计受到国家严格的监管，注重规避风险，资产配置以人民币债券为主。
根据《保险资金运用管理暂行办法》，保险资金投资限定于银行存款、债券、股票、基金、不动产等渠道，且投资于股票和股票型基金的权益类资产比例，不得高于20%。
近十年来国内利率不断走低，保险产品的收益率也在持续下跌：2022年，内地险资的整体投资收益率为3.76%。而且近期监管，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，新开发产品的定价利率则从3.5%降到3.0%。
而在香港，保险公司投资标的限制较少，可以将一半以上的保费收入投资股票，而且可以投资海外市场，包括美国、英国和亚太市场。例如，某香港保险产品，60%的资产配置在股票类别证券，如果你买的是美元保单，40-60%的资产会配置在美国市场。
但是，还是要提醒一句，虽然香港保险的预期收益率高，但这是非保证收益率，历史业绩并不代表未来。
除了收益率较高之外，香港储蓄型保险的设计也比较灵活，能实现更多的资产传承功能：
比如可以拆分保单——
内地的增额寿险只能通过减保或者退保来取出现金价值，实现保单的灵活性；
而香港保单可拆分成N份，可以根据自己的需要来改变资产分配计划，同时不用退保，避免退保带来的金钱损失。比如，生了二胎，可以把保单一拆二，同时保障两个孩子；老人也可以拆分保单，一部分资产用于养老，一部分资产用于传承；如果你想做到多样化配置，也可以通过货币转换功能，将拆分后的保单指定为不同的货币。
再比如简易信托功能——
被保人在身故前可以设定这个功能，被保人身故后，不会将保险理赔金一次性向保单受益人发放，而是根据要求分期发放，很大程度上避免受益人“挥霍”的问题。
香港保单提供多种保险金领取方式，可以一次性领取，也可以分期领取，可以自定义支付方式。这样可以防止受益人挥霍财产，高效简易地传承财富。
02
买香港储蓄型保险
要注意哪些坑？
短期内的收益率低、回本速度慢（低于内地同类产品）
短期内的收益率也更低，比如某保险公司曾在内地和香港分别推出产品，持有10年时，内地产品的年化回报率为2.89%，而香港产品的年化回报率不到2%。想实现保险经纪人口中的6%年化收益率，需要持有保单20年以上。
必须跑一趟香港买保险
什么意思？就是说只有在香港本地签的保单，才合法；在内地签的，不受法律保障，一旦出现问题，大陆、香港两边都不管，俗称“地下保单”。
而且，香港保监局近期发布了《来自中国内地的潜在保单持有人须注意的重要经验》一文，提醒来自内地的潜在的保单持有人注意三个事项。具体来看，包括直接向保险人支付保费，而不是向保险代理支付；不要参与香港保险在内地的任何销售活动；不要与销售保险的无牌人士接洽。
法律体系不同
香港保险不受内地法律保护，而是受香港法律保护。因此一旦与保险公司产生纠纷，需要采取法律手段解决问题时，需要找香港律师进行处理，香港找律师的费用比较昂贵，费时费力费钱。
汇率风险和外汇政策风险
汇率波动可能会吞掉你的部分收益，由于有外汇限制，每年每人只有5万美元额度，多了就会产生更高成本。
大家购买香港保险时，一般会开通境外银行账户，这个账户也需要定期维护，以免冻结；长期寿险需要定期按时缴纳保费，但如果期间外汇支付政策发生变化，就可能面临无法按期缴纳保费的风险。
综合来看，买香港保险还是有一定门槛的，需要自己跑一趟香港，需要开一个境外银行账户，还可能面临收益率波动、汇率风险和法律风险。
如果投资额不高，或者只想找一个稳妥的投资渠道，锁定长期无风险利率，那么香港保险并不是一个很好的选择。