第1页:大象无法跳舞第2页:三年三换CEO“政府救援行动的前景，就像在黑屋子里扔飞镖，谁也不知道代价会有多高。”对于保险业，57年前就入行的巴菲特
“政府救援行动的前景，就像在黑屋子里扔飞镖，谁也不知道代价会有多高。”
对于保险业，57年前就入行的巴菲特有过一个形象的比喻：“一张糟糕的保险合约就像地狱，进去容易，但想出来可就难了。”
不久前，全球最大的保险业巨头——AIG就在地狱中走了一遭。而且，目前看来，这趟噩梦般的旅行还不知道什么时候才能结束。
大象无法跳舞
AIG在全世界有4300个法人实体，这让内部协调和外部监管在事实上成为不可能。
事实上，在今年9月之前，几乎所有人都认为AIG是一家好公司：最高峰时，它拥有近1万亿美元的总资产，市值达到2400亿美元；它长期排在“美国利润最好公司”的前十位，是纽交所表现最好的股票之一；在全球130多个国家和地区拥有子公司和分公司，雇员超过10万……次贷危机爆发之前的三年，AIG的财务报告漂亮得让人惊叹，净利润分别为98亿、104亿和140亿美元。
一切看上去都很美，但隐患或许早已埋下。
由于承保内容五花八门——几乎所有你能想象到的东西都在AIG的业务范围内，“从韩国的断骨到华尔街的垃圾债券”，这让公司结构变得笨拙和不透明。一位前高管在接受媒体采访时说：“AIG在全世界有4300个法人实体，这让内部协调和外部监管在事实上成为不可能。”
在格林伯格执掌AIG的时代，AIG创建了一个金融产品公司（AIGFP），其团队是从一家已破产的投行——德崇证券挖过来的。AIGFP利用AIG的3A级信用评级从事衍生品交易，主要业务是销售信用违约掉期合同（CDS）。年景好时，赚钱当然容易，而一旦出现危机，这些业务毫无疑问地成为AIG的“溃堤之蚁”。
2007年夏，随着美国楼市的崩盘，AIGFP手中握有的CDS急剧贬值，由它承保的其它机构手中的债券也出现问题，纷纷来找AIG索赔。由此导致AIG的崩溃。由于被标普、穆迪、惠誉3大评级机构连续降级，AIG的股价从70美元（2007年10月9日）一路跌至12.14美元（2008年9月12日），在9月13、14日的“黑色周末”后，15日一开盘，更暴跌至4.76美元。
在中国的阳光保险公司总裁张维功看来，“保证保险”产品（一种为被保证人向权利人提供担保的保险）是AIG出现问题的根源之一。他对《英才》记者说：“保证保险产品让AIG最终为整个美国社会信用问题引发的次贷危机买了单。”#p#分页标题#e#
急救尚未见效
政府救援行动的前景，就像在黑屋子里扔飞镖，谁也不知道代价会有多高。
9月15日，在雷曼兄弟宣布破产后，很多人都以为AIG也没戏了，甚至不少AIG的员工已经在悄悄收拾东西，随时准备离开。
然而，“保尔森们”最终发现，如果放弃AIG，将是整个美国金融市场的一场巨大灾难。为了维护整个美国社会稳定，美联储匆忙出手相救，于9月16日向AIG提供850亿美元为期一年的*，其代价是取得AIG79.9%的股份。
虽然暂时逃过一劫，但美国政府的救助仍然无法彻底挽回AIG的颓势。一个多月来，AIG股价持续下跌，到10月15日收盘，其每股价格已经只有2.43美元了。这家拥有89年历史的保险业巨头仍处在危险边缘。
围绕救援款的效果，众说纷纭。美国参议院预算委员会的一位官员表示：“政府救援行动的前景，就像在黑屋子里扔飞镖，谁也不知道代价会有多高。”前美国国会预算办公室主任RobertReischauer也表示：“救援就像是扔硬币一样”，言下之意是成败机会各半。
类似评价还算乐观。独立财经媒体人齐忠恒对《英才》记者说：“美国政府贴进去的钱，大概只有18％是有用的，其它的都被浪费在拆除杠杆上了。”
浪费的钱可能不仅仅被用来“拆除杠杆”了。据美国媒体披露，在美联储宣布救援计划后不到一周，AIG就给众高管们放了一周假，并组织他们到加州莫纳克海滩一家五星级度假中心消遣。这些刚刚喘过气来的高管们似乎忘了几天前的窘境，他们在那儿享受着豪华酒店服务、泡吧、打高尔夫球，并举办派对，花费超过44万美元。这一消息引发众怒。其实，华尔街高管们的“金色降落伞”早就让公众不满了。
比如雷曼兄弟，虽然它的倒闭直接造成近5000人失业，但其前任CEO富尔德却在过去８年间，获得了共3.5亿美元的薪酬。而就在雷曼兄弟申请破产保护的前4天，公司还为两名遭解职的高管发放了高达1820万美元的“特别薪金”，并向另一名主动辞职者支付500万美元的离职金。