其实，分析一家保险公司，单看保费或者单看利润，难免稍显片面。
为综合去看一家险企的经营情况，我们从风险、盈利、发展、规模等方面，选取了6项指标，自2016年推出《“13精”综合竞争力排名榜》，至今已经连续发布六十一期。
此前，为引导险企重视消费者权益保护，我们还对综合竞争力的评价体系进行了一些调整，其中主要一项是增加了服务能力维度，详见本文第5节。
六个方面
看险企综合实力
谁家竞争力最强
1
2024年三季度
“13精”综合竞争力排名榜Top30
注：本次榜单仅包括60家公司，具体原因详见本文第5节。
但是，这个结果只是根据“13精”综合竞争力的评价理念，选取可获得的相应指标进行的，并不能做到“又全又好”。
不过，竞争力排名的评价体系，也有根据大家反馈的问题以及市场变化进行调整，详见本文第五节。
最重要的是，我们的初衷，是希望大家能够在看排名榜的时候，了解背后的发展逻辑，再从险企各项指标之间的关系和差异，综合去看他们的经营。
2024年，明确保险业未来十年发展目标的保险业“新国十条”下发后，金融监管总局还下发《》，明确未来五年财险业的发展目标。
即，财险业保持平稳增长，风险防范能力、保障广度深度、综合实力逐步增强，初步形成结构合理、治理良好、竞争有序的财险市场体系。
值得注意的是，文件中还提及要持续强化“报行合一”监管，推进行业降本增效，提升内源性资本积累能力。
自2020年车险综改以来，历经多年的调整，“降本、增效、提质”的目标达成，在费用率显著下降的带动下，即使赔付率上升，车险的成本率也实现同比微降，使得行业承保利润有所提升。
此外，财险业高质量发展行动方案中，还提到各机构要把好发展定位，大型财险公司，要做优做强；中小财险公司，要走差异化发展道路。
近年来，财险业的“马太效应”越发突出，“老三家”的规模持续增长，市场份额稳定，再加上，出色的业务管控能力，叠加稳定的投资收益，净利润同比增加。
因此，“老三家”一直稳居从“13精”综合竞争力排名榜TOP3。
相较之下，虽然，中小公司的保费增速超市场，但是，盈利能力却远不及头部公司，甚至，不少公司仍旧亏损。
这也从侧面反映出，当前财险市场的马太效应突出，且分化加剧。
所以，大家在看排名榜的时候，还是要重点看看各项指标之间的关系和差异，详见后文。
2
平安产险
太保财险、人保财险均为AAA
“老三家”发展稳定、综合优势强
平安产险：竞争力AAA，ROE在“老三家”中最高！车险增速也最高...
2024年三季度，“13精”财险公司综合竞争力排名榜中，有5家公司为AAA级，分别是平安产险、太保财险、人保财险、国寿财产、阳光财产。
平安产险方面，经历过非车险业务调整后，2024年三季度末，以超市场的保费增速，和老三家中最高的净资产收益率，实现规模与效益的稳健增长。
一是，在非车险业务调整完成后，非车险保费增速持续提升，到2024年三季度末再度实现双位数增长，拉动公司整体保费增速超市场。
而且，平安在车险市场的竞争优势突出，车险保费增速约3.8%，在“老三家”中最高。
二是，平安产险的ROE水平较上年同期大幅提升，2024年三季度末为10.7%，重回10%以上，也是“老三家”中最高。
这背后得益于公司承保端业绩的大幅改善，综合成本率下降至97.6%，详见下图。
其中，综合费用率下降2.65个百分点，降至26.7%。
人保财险综合成本率低，太保财险保费增速高，各有优势...
人保财险方面，虽然受非车险业务降速等等影响，保费增速在“老三家”中偏低。
但是，在2024年大额赔付较多的情况下，仍能保持稳定的承保盈利，且综合成本率在“老三家”中最低，已是属实不易。
这背后得益于人保财险的降本增效效果显著，从上图可见，公司综合费用率下降3.16个百分点，降至21.59%。
太保财险方面，凭借在非车险市场的较早布局以及战略转型优势，近年来，一直保持超市场的保费增速。
2024年三季度末，太保财险的非车险保费增速为13.4%，在老三家中非车险增速最高。
因此，财险“老三家”一直稳居竞争力排名榜前三，背后得益于承保端的稳定盈利能力，叠加跟上甚至超越市场的保费增速。
近年来，“老三家”规模与效益均衡发展，使得其竞争力优势越发突出。
3
财险业“马太效应”突出
小型险企规模增长易，盈利难
小型险企增速虽高，但成本率破百...
财险“老三家”的规模与效益均衡发展优势，从上图分规模的公司情况，也能看出来。
相较之下，上年保费规模不足20亿的小型险企，保费增速遥遥领先，但却难逃亏损魔咒。
而中小公司的盈利能力较差，背后与规模较小，承保端风险管控能力和投资能力不稳定有一定关系。
这一点，从42家小型险企中26家公司投资收益率下降，21家公司综合成本率上升，也能看出来。
这也是致使财险业“马太效应”越发突出的原因之一。
行业均值及中位数
另外，“13精”在整理竞争力排名榜的时候，还对行业整体的ROE和保费增速等指标，进行了均值和中位数的计算，以便大家按照自己公司的相应指标与之对应。
不过，需要注意的是，这里的行业均值和中位数等数据，都是依据当期纳入竞争力排名的公司数据整理而成。
这也是为何前文分规模的保费增速中，其他险企的增速与我们单独分析保费排名时相比较高的原因。
看看你家的指标情况
是跑赢了均值？
还是跑赢了中位数？
4
保费增速、ROE、总资产
偿付能力充足率等排名
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5
“13精”综合竞争力评价体系
“13精”综合竞争力规则，修改啦！
也感谢业内专家的指导和帮助，让我们不断完善。从第一期开始到现在，我们不断改进指标设计和权重。
2020年，调整财务杠杆评分规则，对超过行业杠杆水平2倍的公司，考虑扣减部分分数，因为杠杆太高，则可能预示着偿付能力不足风险在加剧。
2021年，提高了偿付能力充足率门槛，增加了净资产变化额，用以捕捉财险公司投资的浮盈浮亏。
第一，降低保费指标的赋分差距。近年来，保险行业贯彻新发展理念，走高质量发展道路。
一些险企积极调整优化考核机制，降低保费规模、业务增速、市场份额的考核权重。
鉴于此，我们也调整了保费指标赋分差距。具体规则是将保费增速等分成10组，每组差距1分。
第二，删除了杠杆指标。我们曾经对这个指标做过完善，但是现在看来还是不够全面。
我们之前曾经做的一个研究显示，杠杆过低和过高都不好。杠杆太低，说明没有享受行业商业模式红利，杠杆太高，则可能预示着偿付能力不足风险在加剧。因此，对于超过行业杠杆均值2倍的公司，统一赋予行业中位数。
因此，我们将暂时删除这个指标，然而，对于最优杠杆区间这个问题，我们将继续保持探索。
第三，补充服务能力指标。
近年来，很多险企都提高了消费者满意度、合规经营、质量效益的考核要求。为顺应这种趋势，我们补充了投诉率指标，作为险企服务能力的替代变量。
2025年，“13精”综合竞争力排名也进行了重大升级，由以往的细分排名升级为类别排名，将一些细分差距较小的公司进行了类别合并。
“13精”综合竞争力排名体系
①指标：最简洁易懂，也最客观透明
保费增长率代表发展；
ROE代表盈利；
偿付能力充足率代表风险；
实际资本代表损失吸收能力；
总资产代表规模；
投诉率代表服务能力；
②频率：季度
我们的推出频率为季度，而其他公司都为年度，我们的频率更高，这也是国内首次推出的以季度指标为参考指标的排名。
③指标口径及释义
总得分=∑各项指标得分×权重，再以合计分数转化为百分制，得出“13精”综合竞争力最终得分。
保费增长率=本季度累计保险业务收入/上年同期保险业务收入×100%；
“13精”综合竞争力排名方法
①指标构成及分值
指标
得分区间
权重
保费增长率
（保险业务收入）
【1-10】
100%
ROE
【1-MAX】
实际资本
总资产
综合偿付能力充足率
【1-40】
亿元保费投诉量
50%
万张保单投诉量
注：MAX为所有参与排名公司的数量
小编的小小说明：
后台总是有人留言问，为什么百分制第一名的公司却不是100分？关于这个问题，其实小编有跟主编探讨，第一名换成百分并不是问题，平滑一下就可以了。
最终没有选择平滑，是希望维持一个横向、纵向都可比的得分。
eg：
这么说，好比高考一样，假设只有语数外三科，各科满分100分，总分就是300分。
如果，你三科成绩都是100分，那么，总分就是300分，当然也就是高考满分状元，也是最高分。
但是，如果你任何一科没有得满分，比如英语90分，说明你在这门课上还是有短板，总分汇总不够300分，自然也不能是高考满分状元。
②指标评分规则
ROE、总资产、实际资本，按照排名由低到高，依次赋予1分至最高分。
综合偿付能力充足率，100%以下得0分，100%-120%得10，120%-150%得20，150%以上得得30，200%以上得40分。
保费增长率，等分10组，由低到高，依次赋予1分至10分。
亿元保费投诉量、万张保单投诉量，按照排名由多到少，依次赋予1分至最高分。
③本次评价机构
此外，天安财险等一直处于风险处置期，已经多年不披露年报，也不包含在内。
详见《》
数据取自2024年三季度各家公司偿付能力信息披露报告。
6
2024年三季度行业分析
①利润
②保费
③监管
④偿付能力&理赔
本期为《“13精”综合竞争力排名榜》
（2025年第二期总第六十一期）
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