券商集合理财业务也称为集合资产管理业务。顾名思义，就是由证券公司发行的、集合客户的资产，由专业的投资者进行管理的一种理财产品。它是证券公司针对中高端客户开发的理财服务创新产品。通俗地讲，就是券商接受投资者委托并将投资者的资金投资于股票、债券等金融产品的一种理财服务，其风险和收益一般介于储蓄和股票投资之间。证券公司是这种理财产品的发起人和管理人。
自2005年首只券商集合理财产品——光大阳光集合资产管理计划正式成立以来，经过6年的发展，券商集合理财产品的发行数量、发行规模屡创新高，参与的证券公司也逐年增加。数据显示，截至2010年底，市场上共有179只券商集合理财产品，已成为资本市场一股不可忽视的投资力量。
券商集合理财产品的业绩
据好买基金研究中心统计，3月份新成立的券商集合理财产品较2月份有明显增加，一共为9只。从新成立的产品类型来看，呈现多样化的趋势，其中占比最高的仍是混合型产品，有5只，其次是FOF型产品，有3只，债券型产品有1只。
从规模上看，相比2月份，总体成立规模也略有增大，产品的有效认购户数也有所增加，这与2月份A股市场回暖、投资者的乐观情绪开始抬头有关。新成立的产品之间规模差异依然较大，宏源证券旗下的宏源3号民生价值规模达到31.85亿元，而规模最小的是东兴证券旗下的东兴金牛1号，仅为2.08亿元。9只产品中最低参与金额只需5万元的2只产品募集规模较大，最低参与金额100万元的3只产品募集规模较小，可见投资者参与门槛高低对规模有一定的影响。
好买基金研究中心发布的数据显示，3月份在市场调整的情况下，券商集合理财产品中投资于股票市场的绝大部分未能实现正收益，并且大部分产品的业绩落后于上证指数和沪深300指数。但与公募股票型和混合型基金相比，净值损失相对较小。总体而言，3月份股票型和混合型产品的业绩分化较大，业绩最好的产品与业绩最差的产品差距达到10%以上。
从单只券商集合理财产品的业绩来看，3月份业绩前5名的股票型和混合型产品均实现正收益。其中，东海证券旗下东海东风5号的业绩位于所有股票型产品首位，月净值上涨3.84%，国信旗下的金理财价值增长和新成立的银河99指数分列第2名和第3名，这几只产品的长期业绩表现也较为稳健。混合型产品中，华泰旗下的华泰紫金智富、中银中国旗下的中国红1号、齐鲁旗下的齐鲁金泰山位于业绩前3位，其中华泰紫金智富在2月份的表现也较好，自去年7月初成立以来已取得15%的收益。
对于券商集合理财产品跑赢公募基金的原因，好买基金研究员分析，相比于公募偏股型基金，券商集合理财产品在仓位上的限制较少，能够在市场出现调整时及时降低仓位，避免了大的波动。同时，由于券商集合理财产品的规模相对比较小，在震荡市中体现出来的灵活性具有一定的优势。
券商集合理财产品的特色
北京展恒理财顾问有限公司理财顾问陈云认为，券商集合理财产品与公募基金相比主要有8个方面不同：
一是准入门槛不同。目前券商对参加集合理财的客户资金门槛有一定要求，一般首次参与的资金必须达到５万元以上，而开放式基金认购起点一般为1000元，如果定期定额申购，起点最低可以降到200元；封闭式基金更是由于在二级市场上交易，没有限定门槛。
二是募集方式不同。券商集合理财产品不能公开宣传，募集范围相对较小；而公募基金的募集可以公开宣传，募集的范围相对较宽。
四是安全性不同。券商集合理财产品的安全性优于基金。集合理财可以“隐性保本”。据了解，券商集合资产管理计划一般在合同中规定收益分配比例和亏损承担责任，而不同的产品有不同的合同，一般情况下，亏损是由投资者全部承担，而券商可以以自有资产购买一定比例本公司开发的集合产品，并可在有关协议中约定，当投资出现亏损时，证券公司投入的资金将优先用来弥补该公司其他购买人的损失。
六是投资限制不同。集合理财不仅被允许参与新股申购，还可以投资于基金，即FOF。而且投资比例更加灵活，可空仓，也可满仓，不受公募股票基金仓位不能低于60%的限制。
七是手续费不同。基金一般收取较为固定的管理费，如开放式股票型基金的管理费一般为1.5％，投资人购买基金还需交纳认购费、申购费、赎回费等手续费。现在发行的券商理财产品一般收取参与费和退出费，比例较证券投资基金的申购赎回费率稍低。至于管理费的提取方式，有的与投资人约定其他收费方式，如以市场指数为基准，投资收益超出一定比例再收取管理费或约定按投资业绩计提管理费等，形式比较灵活。
券商集合理财产品的选择
券商集合理财作为证券公司发行并进行管理的一种针对中高端客户开发的理财产品，已被投资者认可和接受。数据显示，今年3月份新成立的券商集合理财产品较2月份有明显的增加。更有报道称，首家券商资产管理公司上海东方证券资产管理有限公司4月11日发行的某只产品已有不少投资者提前预约认购。那么，投资者在面对日益增多的券商集合理财产品时又该如何选择呢？
一般而言，券商集合理财产品和公募基金一样都是集中投资者的资金进行专家理财，均以权益类和固定收益类产品为主要投资目标，投资人的资产均设立专门账户，由资产管理人管理并由独立的托管银行进行托管。
按照投资范围来分，券商集合理财产品分为限定性和非限定性两种形式。限定性是指其投资标的有一定限制，主要限定在现金、货币市场基金、国债和企业债券等固定收益类低风险资产内。而投资于权益类证券和股票的比例不超过20％，所以其收益率也不是很高，但风险相对偏低，适合追求稳定收益的投资者。限定型产品包括了债券型和货币市场型2种产品，最低参与金额为5万元。
非限定性是指投资标的不固定，除了可以投资上述固定收益类资产以外，还可以投资股票、可转债、封闭式基金和ETF等资产，适合追求高收益、能承受高风险的投资者。在非限定型产品中，主要包括股票型、混合型、FOF和QDII产品4种，一般最低参与金额为10万元。
国信证券文伟认为，投资者在选择券商集合理财产品时应注意以下3点：首先，投资者要根据自身的风险承受能力和资金实力来选择。如果是以资产的保值增值为目的，应该选择限定性产品；如果是以追求高收益为目的，则应该选择非限定性产品。其次，投资者要考察产品的历史业绩。不能只看该产品最近一年的收益，还应考察其在牛市与熊市中的综合表现。如果是新成立的产品，则应考察其投资经理曾经管理过的产品的表现。再者，投资者要考察证券公司资产管理团队的综合实力。考察证券公司过去是否有成功的集合理财产品运作经验，业绩如何，管理团队人员是否稳定等。稳定而优秀的管理团队，是一只券商集合理财产品取得成功的保障。